Frank szwajcarski szuka nowych poziomów

opublikowano: 2 lutego 2015
Frank szwajcarski szuka nowych poziomów lupa lupa
fot. Freeimages

Kurs szwajcarskiego franka kontynuuje osłabienie. W tym osłabienie do złotego. Kurs CHF/PLN spadł poniżej 3,94 zł z 4,03 zł w piątek na zamknięciu i wobec 4,14 zł tydzień wcześniej.

Poniedziałkowy poranek przynosi kontynuację zeszłotygodniowego osłabienia szwajcarskiego franka, co wówczas w dużej mierze było napędzane jedynie spekulacjami i rynkowymi plotkami odnośnie możliwej interwencji Narodowego Banku Szwajcarii (SNB) w celu osłabienia franka już nie tylko do euro, ale do koszyka głównych walut.

O godzinie 10:40 kurs EUR/CHF testował poziom 1,0537, USD/CHF 0,9304, a CHF/PLN 3,9653 zł. Dziś szwajcarska waluta była jeszcze tańsza. Najsłabsza od 15 stycznia, czyli od momentu porzucenia przez SNB obrony poziomu 1,20 na parze EUR/CHF.

O ile jeszcze w poprzednim tygodniu motorem napędowym do wahań franka były spekulacje co do aktywności SNB, to obecnie pojawiają się już nowe tematy. I tak w przypadku CHF/PLN są to słabe dane ze Szwajcarii i dobre z polskiej gospodarki.

W styczniu indeks PMI dla szwajcarskiego sektora przemysłowego spadł do 48,2 pkt. z poziomu 53,6 pkt. w grudniu, sygnalizując pierwszy raz od długiego czasu tendencje recesyjne w tym sektorze. Negatywną wymowę tych danych dodatkowo zwiększa fakt, że rynek oczekiwał dużo mniejszego spadku indeksu. Jedynie do 50,4 pkt.

Indeks PMI, który przecież jest indeksem wyprzedzającym, potwierdził więc to, czego można było się spodziewać po kapitulacji SNB. Mianowicie, że skokowe umocnienie szwajcarskiego franka pogorszy perspektywy tamtejszego eksportu, nasilając jednocześnie procesy deflacyjne w gospodarce.

Dzisiejszy spadek CHF/PLN poniżej poziomu 3,94 zł to nie tylko efekt słabnącego franka, ale też i umocnienia złotego. Zyskuje on dziś bowiem do większości walut. Potężnym impulsem stojącym za tym była publikacja analogicznego indeksu PMI dla polskiego przemysłu. W styczniu podskoczył on aż do 55,2 pkt. z poziomu 52,8 pkt. w grudniu, notując najlepszy wynik od lutego 2014 roku. Co ważne, poprawiły się wszystkie komponenty indeksu. Dane też były dużo lepsze od prognoz. Rynek oczekiwał bowiem odczytu na poziomie 53 pkt.

Poprawa sytuacji w polskiej gospodarce obrazowana silnym wzrostem indeksu PMI to mocny argument dla Rady Polityki Pieniężnej, żeby już nie obcinać stóp procentowych. Szczególnie, że w przyszłości lepsze wyniki gospodarcze będą ograniczać procesy deflacyjne w gospodarce. Dlatego nie oczekujemy, że na rozpoczynającym się jutro dwudniowym posiedzeniu RPP, gremium to zdecyduje się obniżyć stopy. A coraz mniejsze szanse na ich cięcie powinny (przynajmniej w teorii) dalej wspierać złotego.

Pomimo obserwowanej w ostatnim czasie deprecjacji franka w dalszym ciągu sceptycznie podchodzimy do twierdzenia, że to początek trwalszego procesu. Wciąż bowiem uważamy, że rynek franka pozostaje niestabilny po wydarzeniach z 15 stycznia i jest w fazie poszukiwania nowego poziomu równowagi. W naszym przekonaniu utrzymujące się duże wahania na parach z frankiem (np. 9 gr od piątkowego zamknięcia na CHF/PLN) tę tezę potwierdza.

Aczkolwiek, gdybyśmy dziś mieli postawić tezę na jakim poziomie ukształtuje się nowym poziom równowagi na CHF/PLN to raczej będzie to 4 zł niż 4,10 zł i wyższe poziomy (i niż 3,90 zł i niższe). na koniec roku natomiast frank ponad wszelką wątpliwość na trwałe zagości poniżej bariery 4 zł.

Marcin Kiepas

Admiral Markets AS Oddział w Polsce

Komentarze (3)
Dodająć komentarz, akceptujesz regulamin forum.
dodaj komentarz
 
ok
0 / 0 zgłoś

ok

ok , 4.02.2015, 00:50
Polecam nową stronę z aukcjami na której można kupić np. laptopa za 15 złotych : http://sprawny.pl/tanio Polecam serwis, póki co mało użytkowników i łatwo się wygrywa :) Ja wylicytowałem monitor wart 300zł za 18,20 :)
skomentuj odpowiedzi (0)
Dodająć komentarz, akceptujesz regulamin forum.
dodaj komentarz
 
kiepas
0 / 0 zgłoś

kiepas

kiepas , 7.02.2015, 06:02
Kiepas
skomentuj odpowiedzi (0)
Dodająć komentarz, akceptujesz regulamin forum.
dodaj komentarz
 
wojt
0 / 0 zgłoś

Re: Polskie górnictwo. Zespół roboczy zaczął prace nad...

wojt , 8.02.2015, 12:03
Oszukiwani przez polityków, ci którzy maja dość arogancji władzy, spiskowych teorii, dzikiej zdemoralizowanej pseudokultury , skorumpowanych polityków którzy otwarcie nienawidzą tego kraju (c..j d...a i kamieni kupa ), złodziei i nierobów w spółkach skarbu państwa, wyzyskiwani przez pracodawców i ustanawiane prawo dla bogatych. Robotnicy fabryk i zakładów, górnicy i rolnicy, tradycyjne polskie rodziny, wierzący i niewierzący, nauczyciele liczący na normalność bez chorych ideologii, młodzi, starzy i biedni - POLACY ! Widać gołym okiem korupcję polityczną, widać klasę rządzącą, która chce zniszczyć wartość tylko po to, żeby przetrwać, mieć korzyści i zgromadzić majątki. Potrzebujemy ograniczenia kadencyjności i jednomandatowych okręgów wyborczych – to jedyny sposób, żeby zapewnić uczciwość polityków. Polski Sejm powinien być oczyszczony z krwiopijców i osób głoszących chore ideologie. To jedyna i niepowtarzalna okazja, która może się nam zdarzyć po 25 latach. Możemy się pozbyć się zgniłej, przesiąkniętej korupcją i nieróbstwem władzy. Taka szansa zdarza się tylko wtedy, gdy władza wybrana jest z ludu a nie wzajemnie powiązanych interesami grup. Paweł Kukiz może być ratunkiem dla POLSKI i jeśli dobrze pójdzie w 1 szej turze wyborów prezydenckich.
skomentuj odpowiedzi (0)
Dodająć komentarz, akceptujesz regulamin forum.
dodaj komentarz
 
 

Zaloguj się, by uzyskać dostęp do unikatowych treści oraz cotygodniowego newslettera z informacjami na temat najnowszego wydania

Zarejestruj się | Zapomniałem hasła