Aktualne wydanie

Wydanie nr 12/2018 (1212)

Polski kompas 2018

8
Na stulecie polskiej gospodarki .

Temat numeru

14
Dlaczego banki centralne kupują złoto .
18
Ronald Peter Stoeferle, ekspert inwestycyjny: Czas złota dopiero nadchodzi .

Wydarzenia

20
Polska: Gospodarka lekko hamuje .
24
USA i Chiny: Banki centralne na kursie kolizyjnym .
28
Mario Draghi, prezes EBC: Wybawca czy szkodnik .
32
Konflikt Bruksela-Rzym: Na włosku .
38
Jarosław Grzywiński, współzałożyciel Instytutu Rynku Kapitałowego i Finansów: Przywrócić blask rynkowi kapitałowemu .
42
Paweł Dobrowolski, główny ekonomista PFR: Bufor oszczędności .
44
PPK: Będzie hossa na małych spółkach .
44
Woda nasza powszednia .
50
Kongres 590: Uwalniamy polski potencjał .
56
Rosja na rynku ropy: Pierścień Anakondy .
60
Nieruchomości: Prywatne wejście .
64
Futbol: Zamach stanu .

Felietony

36
Jerzy Bielewicz: Tonący turbo-liberał brzytwy się chwyta .
46
Janusz Szewczak: „Zakopane pieniądze” Donalda Tuska .
54
Stanisław Koczot: Inny model gospodarki .
77
Prof. Eugeniusz Gatnar: Pieniądz suwerenny .
86
Prof. Małgorzata Zaleska: Klasyczne przeregulowanie .
88
Prof. Grzegorz Szulczewski: Ekonomia daru .

Techno biznes

66
Na podbój cyfrowego świata .

Finanse

74
Usługi bankowe: Polska szkoła .
78
Dokąd zmierza biznes Leszka Czarneckiego? .
81
Konkursy ubezpieczeniowe .
82
Ubezpieczeniowy menedżer roku: Sylwetki nominowanych menedżerów .
90
Folder Finanse .
92
Józef Krzysztof Oraczewski i Monika Anna Turczyńska: Galeria, czyli przedsiębiorstwo .

Kultura

96
Gry komputerowe: Pod choinką wszystko gra .
98
Folder Kultura .
okładka
 
 

Polscy czempioni z Kompasami


Na uroczystej gali w siedzibie Giełdy wręczono statuetki Polskiego Kompasu 2018, które „Gazeta Bankowa” przyznała najlepszym menedżerom polskich firm - to temat okładki grudniowej edycji „Gazety Bankowej”.


Redakcja »Gazety Bankowej« podjęła się cztery lata temu publikacji corocznego podsumowania stanu gospodarki, przeglądu instytucji finansowych i ubezpieczeniowych, a także spółek notowanych na GPW i zgłoszonych w UKNF. Publikacje »Polskiego Kompasu – rocznika instytucji finansowych i spółek akcyjnych« szybko zdobyły renomę, są oczekiwane i przyjmowane z zainteresowaniem przez środowiska finansowe i biznesowe. Tegoroczna edycja, wyjątkowa ze względu na stulecie odzyskania Niepodległości, to 400 stron, zawierających ponad 100 tekstów. Jednak nie tylko o wielkość tekstów i objętość chodzi, ale wagę wyrażonych w nim opinii. Autorami w »Polskim Kompasie« są najistotniejsze dla polskiej gospodarki osoby: prezydent, premier, wicepremierzy, a także prezesi i menedżerowie kluczowych polskich przedsiębiorstw oraz ekonomiści, członkowie Rady Polityki Pieniężnej i szefowie najważniejszych instytucji finansowych w kraju” – redakcja „Gazety Bankowej” relacjonuje wydarzenia wieczoru 29 października w siedzibie Giełdy Papierów Wartościowych. „Uroczysta Gala »Polskiego Kompasu 2018” w siedzibie Giełdy Papierów Wartościowych była okazją do wręczenia statuetek Polskiego Kompasu dla najlepszym menedżerom polskich firm. Laureatami nagrody Polskiego Kompasu 2018, przyznanej przez Kolegium Redakcyjne»Gazety Bankowej« i Grupę Medialną Fratria, zostali: Zbigniew Jagiełło, prezes PKO BP, Paweł Borys, prezes Polskiego Funduszu Rozwoju, Daniel Obajtek, prezes PKN Orlen, Krzysztof Mamiński, prezes PKP SA i Michał Mierzejewski, dyrektor zarządzający Philip Morris Polska i Kraje Bałtyckie”.

W III kwartale 2018 r. banki centralne rzuciły się do kupowania złota. Głównie z uwagi na relatywnie niską cenę kruszcu, ale też w pewnych przypadkach ze względu na kwestie polityczne – pisze w tekście stanowiącym temat numeru „Dlaczego banki centralne kupują złoto” Piotr Rosik. Autor podkreśla, że w tym gronie znalazł się też Narodowy Bank Polski: „W III kwartale Narodowy Bank Polski zakupił około 13,7 ton kruszcu. Ostatnio na tego rodzaju ruch NBP zdecydował się pod koniec lat 90. XX wieku”. „Prawda o zakupach złota przez banki centralne krajów wschodzących jest skomplikowana. Z pewnością czynnikiem zachęcającym do takich ruchów jest relatywnie niska cena złota, wahająca się w okolicach 1150-1350 dol. za uncję. Ale nie jest to ani jedyny, ani podstawowy czynnik”. Zdaniem niektórych analityków, wypowiadających się dla „Gazety Bankowej” może to być „przygotowanie do »abdykacji« dolara z funkcji głównej waluty rezerwowej świata”.

O kondycji polskiego rynku kapitałowego z Jarosławem Grzywińskim, współzałożycielem Instytutu Rynku Kapitałowego i Finansów, byłym p.o. prezesa warszawskiej giełdy i wiceprezesem Rady Giełdy rozmawia Stanisław Koczot, zastępca redaktora naczelnego „GB” w wywiadzie zatytułowanym „Przywrócić blask rynkowi kapitałowemu”. Na pytanie: Jaki jest potencjał polskiego rynku kapitałowego? Gdzie jest największy – w instytucjach działających na tym rynku, gwarantujących przejrzystość transakcji? W emitentach, a może w inwestorach? Jarosław Grzywiński odpowiada: „Rynek kapitałowy jest nierozerwalnie związany z przedsiębiorczością. Wspieranie szeroko rozumianej przedsiębiorczości to pierwszy warunek funkcjonowania rynku kapitałowego. Drugi konieczny warunek polega na tym, żeby spółki, które dobrze na tym rynku funkcjonują, zachęcić do finansowania inwestycji. Uważam, że powinno się to robić przede wszystkim poprzez kapitał pochodzący z rynku kapitałowego, ponieważ posiada on takie cechy, które pozwalają sfinansować najbardziej innowacyjne przedsięwzięcia gospodarcze. . (…) Moja wizja, wyniesiona z tradycji rynków anglosaskich, może jest trochę idealistyczna, ale jestem przekonany, że jest autentyczna i prawdziwa. Uważam, że rynek kapitałowy jest wystarczająco zróżnicowany, by znalazło się na nim miejsce zarówno dla mniejszych spółek, jak i dla tych dojrzałych. Mamy przecież NewConnect, jest crowdfunding, jest wreszcie rynek główny na GPW. Na najambitniejsze i najbardziej zaawansowane polskie spółki oczekuje globalny rynek kapitałowy” - podsumowuje Jarosław Grzywiński .

„Galeria, czyli przedsiębiorstwo” to niezwykle interesująca rozmowa poświęcona inwestycjom na rynku sztuki. Jak spowodować, żeby w Polsce powstał profesjonalny rynek sztuki, na którym inwestowanie nie będzie loterią, ale racjonalnym biznesem. Jak taki rynek powinien wyglądać i jak go zbudować, mówią: Józef Krzysztof Oraczewski, jeden z najbardziej cenionych w świecie współczesnych malarzy polskich, oraz Monika Anna Turczyńska, dyrektor Orac Gallery. „W praktyce w naszym kraju ciągle nie ma prawdziwego rynku sztuki” - zauważają rozmówcy Stanisława Koczota. „Według powszechnej opinii, galeria to po prostu miejsce, gdzie wiszą jakieś obrazy, większe i mniejsze, mniej i bardziej kolorowe. Klient przychodzi, ogląda, kupuje, czasem pod kolor dywanu lub kanapy… Nie ma to nic wspólnego z prawdziwą galerią sztuki. (…) Profesjonalna galeria to nic innego, jak przedsiębiorstwo stworzone po to, by wygenerować pieniądze z możliwości, jakie stwarza rynek sztuki. Opiera się on na artystach, inwestorach i propagatorach sztuki. W ostatecznym rachunku rynek musi wygenerować przebicie, jakie daje dzieło niewylansowanego artysty, który po kilku latach stał się znany i doceniany.” Profesjonalny rynek sztuki jest bardzo wymagający, zaznaczają rozmówcy „Gazety Bankowej”: „Wejście na rynek światowy kosztuje bardzo dużo. Oznacza ono uczestniczenie w targach sztuki. Na świecie jest pięć, sześć liczących się targów. Koszt uczestnictwa to wydatek rzędu kilkudziesięciu tysięcy euro. (…) Żeby wejść na rynek światowy, trzeba około dwóch milionów dolarów. Artysta musi mieć za sobą zaplecze, galerię, która go reprezentuje, inwestorów płacących za podstawowe koszty, którzy zarobią na tym w przyszłości ciężkie pieniądze”.

W najnowszym numerze „Gazety Bankowej” przeczytamy także jak rozwój i upowszechnianie się nowych technologii zmienia branżę rozrywkowo-medialną, o zamachu stanu w futbolowym biznesie w Europie i próbie wylansowania nowych rozgrywek klubowych w miejsce Ligi Mistrzów, o tym czy Rosja straci pozycję w globalnej czołówce producentów paliw.

Czemu banki centralne kupują złoto

29.11.2018

W III kwartale 2018 r. banki centralne rzuciły się do kupowania złota. Głównie z uwagi na relatywnie niską cenę kruszcu, ale też w pewnych przypadkach ze względu na kwestie polityczne. Niektórzy eksperci wskazują, że to może być także przygotowanie do „abdykacji” dolara z funkcji głównej waluty rezerwowej świata.

Czytaj więcej

Przywrócić blask rynkowi kapitałowemu

29.11.2018

Rynek kapitałowy posiada takie cechy, które pozwalają sfinansować najbardziej innowacyjne przedsięwzięcia gospodarcze – mówi Jarosław Grzywiński, współzałożyciel Instytutu Rynku Kapitałowego i Finansów, były p.o. prezes warszawskiej giełdy i wiceprezes Rady Giełdy w rozmowie ze Stanisławem Koczotem

Czytaj więcej

Banki centralne na kursie kolizyjnym

29.11.2018

Z racji różnic interesów, innych faz cykli gospodarczych, czy w końcu odmiennej sytuacji ekonomicznej, największe banki centralne państw i regionów (UE) z definicji znajdują się na kursach kolizyjnych. I od tej reguły nie ma wyjątków.

Czytaj więcej

Bufor oszczędności

29.11.2018

Najwyższą stopę oszczędności i inwestycji mieliśmy w Polsce za PRL. Jak skończył PRL, wszyscy wiemy. W ostatnich dekadach mamy niższy wskaźnik oszczędności i inwestycji od porównywalnych państw naszego regionu. Pomimo tej różnicy nasza gospodarka rośnie przyzwoicie na tle innych gospodarek naszego regionu.

Czytaj więcej

Będzie hossa na małych spółkach?

29.11.2018

Większość środków z Pracowniczych Planów Kapitałowych zostanie zainwestowana w akcje spółek z WIG20, ale to nie będzie miało wielkiego znaczenia dla rynku. Znaczenie mogą mieć setki milionów, które popłyną od PPK w kierunku małych spółek.

Czytaj więcej

Galeria, czyli przedsiębiorstwo

29.11.2018

W Polsce powstaje profesjonalny rynek sztuki, na którym inwestowanie nie będzie loterią, ale racjonalnym biznesem. Jak taki rynek powinien wyglądać i jak go zbudować, mówią: Józef Krzysztof Oraczewski, jeden z najbardziej cenionych w świecie współczesnych malarzy polskich, oraz Monika Anna Turczyńska, dyrektor Orac Gallery.

Czytaj więcej
 

Zaloguj się, by uzyskać dostęp do unikatowych treści oraz cotygodniowego newslettera z informacjami na temat najnowszego wydania

Zarejestruj się | Zapomniałem hasła

Szanowny Czytelniku

Chcielibyśmy poinformować Cię o przetwarzaniu Twoich danych osobowych oraz zasadach, na jakich będzie się to odbywało po dniu 25 maja 2018 r., zgodnie z instrukcjami, o których mowa poniżej.

Od 25 maja 2018 r. zaczęło obowiązywać Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2016/679 z dnia 27 kwietnia 2016 r. w sprawie ochrony osób fizycznych w związku z przetwarzaniem danych osobowych i w sprawie swobodnego przepływu takich danych oraz uchylenia dyrektywy 95/46/WE (określane w skrócie również jako „RODO”, „ORODO”, „GDPR” lub „Ogólne Rozporządzenie o Ochronie Danych”). RODO obowiązywać będzie w identycznym zakresie we wszystkich krajach Unii Europejskiej, w tym także w Polsce, i wprowadza wiele zmian w zasadach regulujących przetwarzanie danych osobowych, które będą miały wpływ na wiele dziedzin życia, w tym na korzystanie z usług internetowych. Przed przejściem do serwisu naszym celem jest zapoznanie Cię ze szczegółami stosowanych przez nas technologii oraz przepisami, które niebawem wejdą w życie, tak aby dać Ci szeroką wiedzę i bezpieczeństwo korzystania z naszych serwisów internetowych Prosimy Cię o zapoznanie się z podstawowymi informacjami.

Co to są dane osobowe?

Podczas korzystania z naszych usług internetowych Twoje dane osobowe mogą być zapisywane w plikach cookies lub podobnych technologiach, instalowanych przez nas lub naszych Zaufanych Partnerów na naszych stronach i urządzeniach do zbierania i przetwarzania danych osobowych w celu udostępniania personalizowanych treści i reklam, bezpieczeństwa oraz analizowania ruchu na naszych stronach.

Kto będzie administratorem Twoich danych osobowych?

Administratorami Twoich danych osobowych będzie Fratria sp. z o.o., a także nasi Zaufani Partnerzy, tj. firmy i inne podmioty, z którymi współpracujemy przede wszystkim w zakresie marketingowym. Listę Zaufanych Partnerów możesz sprawdzić w każdym momencie pod niniejszym linkiem „Zaufani Partnerzy”.

Po co są nam potrzebne Twoje dane?

Aby dostosować reklamy do Twoich potrzeb i zainteresowań, zapewnić Ci większe bezpieczeństwo usług oraz dokonywać pomiarów, które pozwalają nam ciągle udoskonalać oferowane przez nas usługi.

Twoje uprawnienia

Zgodnie z RODO przysługują Ci następujące uprawnienia wobec Twoich danych osobowych i ich przetwarzania przez nas i Zaufanych Partnerów. Jeśli udzieliłeś zgody na przetwarzanie danych, możesz ją w każdej chwili wycofać. Przysługuje Ci również prawo żądania dostępu do Twoich danych osobowych, ich sprostowania, usunięcia lub ograniczenia przetwarzania, prawo do przeniesienia danych, wyrażenia sprzeciwu wobec przetwarzania danych oraz prawo do wniesienia skargi do organu nadzorczego – GIODO. Uprawnienia powyższe przysługują także w przypadku prawidłowego przetwarzania danych przez administratora.

Zgoda

Wyrażenie przez Ciebie zgody jest dobrowolne. W każdym momencie możesz również edytować swoje preferencje w zakresie udzielonej zgody, w tym nawet wycofać ją całkowicie, klikając w ustawienia zaawansowane lub wyrażając zgodę i przechodząc na naszą stronę polityki prywatności. Każde przetwarzanie Twoich danych musi być oparte na właściwej, zgodnej z obowiązującymi przepisami, podstawie prawnej. Podstawą prawną przetwarzania Twoich danych osobowych w celu świadczenia usług, w tym dopasowywania ich do Twoich zainteresowań, analizowania ich i udoskonalania oraz zapewniania ich bezpieczeństwa, jest niezbędność do wykonania umów o ich świadczenie (tymi umowami są zazwyczaj regulaminy lub podobne dokumenty dostępne w usługach, z których korzystasz na naszych stronach internetowych). Jeśli chcesz się zgodzić na przetwarzanie przez Fratrię sp. z o.o. i jej Zaufanych Partnerów Twoich danych osobowych zebranych w związku z korzystaniem przez Ciebie z naszych stron i aplikacji internetowych, w tym ich przetwarzanie w plikach cookies itp. instalowanych na Twoich urządzeniach i odczytywanych z tych plików danych, możesz w łatwy sposób wyrazić tę zgodę, klikając w przycisk „Zgadzam się i przechodzę do serwisu”. Jeśli nie chcesz wyrazić opisanej wyżej zgody lub ograniczyć jej zakres, prosimy o kliknięcie w „Ustawienia zaawansowane”. Wyrażenie zgody jest dobrowolne. Dodatkowe informacje dotyczące przetwarzania danych osobowych oraz przysługujących Ci uprawnień przeczytasz na „Polityce prywatności”.

×

Ustawienia zaawansowane

Aby dostosować reklamy i treści do Twoich potrzeb i zainteresowań, zapewnić Ci większe bezpieczeństwo usług oraz dokonywać pomiarów, które pozwalają nam ciągle udoskonalać oferowane przez nas usługi, podczas korzystania z naszych usług internetowych Twoje dane osobowe mogą być zapisywane w plikach cookies lub podobnych technologiach instalowanych przez nas lub naszych Zaufanych Partnerów na naszych stronach i urządzeniach do zbierania i przetwarzania danych osobowych.

Aktywna zgoda

Zgadzam się na przechowywanie w moim urządzeniu plików cookies, jak też na przetwarzanie w celach marketingowych, w tym profilowanie, moich danych osobowych pozostawianych w ramach korzystania oferowanych przez Wydawnictwo Fratria sp. z o.o. oraz zaufanych partnerów usług Wydawnictwa. Wyrażam zgodę na przetwarzanie danych w ramach korzystania z oferowanych przez Wydawnictwo Fratria zaufanych partnerów usług. Pamiętaj, że wyrażenie zgody jest dobrowolne.

Dodatkowe informacje dotyczące przetwarzania danych osobowych oraz przysługujących Ci uprawnień przeczytasz na Polityce prywatności.