Kapitał zaufania

opublikowano: 28 sierpnia 2016
Kapitał zaufania
fot. materiały prasowe

Rekordowo niskie stopy procentowe to dla przedsiębiorstw okazja, żeby tanio pozyskać kapitał. Coraz częściej firmy decydują się na emisje obligacji, kierując swoją ofertę do inwestorów detalicznych, poszukujących alternatywy dla coraz niżej oprocentowanych depozytów

Jeszcze trzy lata temu średnie oprocentowanie depozytów dla gospodarstw domowych sięgało 4 proc., ale w maju tego roku spadło do zaledwie 1,6 proc. w skali roku. Niewiele więcej zarobić można na obligacjach skarbu państwa, których oprocentowanie – w przypadku sprzedawanych ostatnio papierów 2- i 3-letnich – wynosi 2-2,1 proc. Naturalną alternatywą dla posiadaczy nadwyżek finansowych, którym zależy przede wszystkim na bezpieczeństwie lokowanych pieniędzy, są obligacje przedsiębiorstw i banków. Z jednej strony pozwalają osiągnąć 4-5 proc. zysku w skali roku, z drugiej uchodzą za prawie pewną inwestycję. Prawie – bo nie wszyscy emitenci papierów dłużnych wykupują swoje obligacje.

Wzrost w dwucyfrowym tempie

Na koniec pierwszego kwartału wartość długoterminowych obligacji (o zapadalności powyżej roku), wyemitowanych przez przedsiębiorstwa, wyniosła 65 mld zł i była wyższa niż rok wcześniej o 21 proc. Zobowiązania banków z tytułu emisji papierów dłużnych sięgnęły 51 mld zł i były wyższe niż rok wcześniej o 4,4 proc. W pierwszych trzech miesiącach bieżącego roku te dwie grupy emitentów sprzedały inwestorom papiery za 6,4 mld zł.

Niskie stopy procentowe sprawiają, że koszty finansowania poprzez emisję obligacji są relatywnie niskie. Po globalnym kryzysie związanym z upadkiem Lehman Brothers firmy zrozumiały również, że powinny zdywersyfikować źródła pozyskania kapitału, żeby przynajmniej w pewnym stopniu uniezależnić się od finansowania bankowego– mówi Sławomir Dudziński, dyrektor regionalny w firmie Fitch Ratings.

Banki mogą domagać się wcześniejszej spłaty kredytu, jeśli same znajdą się w trudnej sytuacji finansowej, mogą też zażądać zwiększenia zabezpieczeń. W przypadku obligacji takiego zagrożenia nie ma, a ich emitent do dnia wykupu papierów spłaca tylko odsetki. Kredyt wiąże się z koniecznością regularnych spłat oprocentowania i kapitału.

Mimo szybkiego wzrostu polski rynek obligacji korporacyjnych wciąż jest na wczesnym etapie rozwoju – wartość wyemitowanych przez polskie przedsiębiorstwa obligacji to równowartość 3 proc. PKB, w Stanach Zjednoczonych ta relacja przekracza 50 proc. W USA przedsiębiorstwa 70-80 proc. swoich potrzeb pożyczkowych zaspokajają poprzez emisje obligacji, w Polsce jedynie około 20 proc., resztę pożyczając w bankach. To zarazem pokazuje, jak duży potencjał wzrostu ma nasz rynek, i w najbliższych latach emisji obligacji będzie jeszcze więcej, także tych skierowanych do inwestorów indywidualnych.

Indywidualny inwestor na celowniku

W ostatnich miesiącach to właśnie ta grupa inwestorów jest głównym celem emitentów obligacji. Jedną z przyczyn jest ograniczenie popytu ze strony inwestorów instytucjonalnych, bo coraz mniej pieniędzy płynie do funduszy lokujących kapitał w korporacyjne obligacje, od kupowania papierów dłużnych przedsiębiorstw powstrzymują się też otwarte fundusze emerytalne. Inwestorzy instytucjonalni czekają, aż emitenci zaoferują nabywcom lepsze warunki. Można przypuszczać, że niebawem tak się stanie, bo banki, po wprowadzeniu podatku od aktywów, zaczęły zaostrzać politykę kredytową dla przedsiębiorstw. A rynek kredytowy jest dla obligacji punktem odniesienia – jeśli rośnie koszt pożyczania pieniędzy w bankach, to po pewnym czasie przekłada się to także na wyższe oprocentowanie papierów dłużnych. Zaś inwestorzy indywidualni są w stanie zaakceptować niższe zyski z obligacji, zależy im przede wszystkim na tym, żeby zarobić więcej, niż na bankowej lokacie.

Inwestorzy indywidualni nie potrafią znaleźć właściwego punktu odniesienia do oceny atrakcyjności obligacji. Porównują obligacje z lokatami, a należałoby brać pod uwagę stopę wolną od ryzyka– mówi Emil Szweda z serwisu Obligacje.pl

Za stopę wolną od ryzyka najczęściej uznaje się rentowność papierów dłużnych, emitowanych przez skarb państwa. Kłopoty z oceną ryzyka i związanej z nim premii przez inwestorów indywidualnych, którą powinien zaoferować emitent obligacji, dobrze obrazuje emisja 10-letnich papierów Banku Pocztowego. Bank realizuje program emisji obligacji o wartości 1 mld zł i w jego ramach zaoferował inwestorom detalicznym 10-letnie papiery, które w pierwszym roku oprocentowane są na 4,5 proc. Dla porównania, w tym samym czasie można było kupić na rynku obligacje skarbu państwa dające 3 proc. dochodu rocznie. Premia za ryzyko oferowana przez bank była niezbyt duża, biorąc pod uwagę, że emitentem jest średniej wielkości instytucja finansowa, a dodatkowo sprzedawane obligacje miały charakter podporządkowany (nabywcy tego rodzaju papierów dłużnych zaspokajani są w ostatniej kolejności w razie upadłości emitenta). Można z dużym prawdopodobieństwem stwierdzić, że inwestorzy instytucjonalni nie kupiliby papierów na takich warunkach.

Warto też pamiętać, że obligacje emitowane przez banki nie są tym samym, co lokata bankowa – nie obejmuje ich system gwarantowania depozytów.

Kto nie wykupuje obligacji

O tym, że rynek obligacji nie jest pozbawiony ryzyka związanego z niewykupieniem przez emitenta papierów dłużnych, co dla ich posiadaczy najczęściej oznacza utratę całości kapitału, pokazują statystyki rynku Catalyst. To powołany do życia w 2009 r. przez GPW parkiet, na którym inwestorzy mogą obracać obligacjami, jeśli emitent zdecyduje się wprowadzić je na rynek. Na początku lipca na Catalyst notowanych było 386 serii obligacji, wyemitowanych przez 140 różnych firm. Między innymi wspomniane także papiery Banku Pocztowego – to rozwiązanie dla inwestorów bardzo wygodne, bo nie muszą trzymać ich w portfelach przez 10 lat, ale mogą sprzedać na rynku.

Okazuje się, że każdego roku emitenci nie wykupują około 4 proc. (biorąc pod uwagę wartość emisji) zapadających w danym roku papierów. W grupie emisji nie większych niż 10 mln zł, których nabywcami są przede wszystkim inwestorzy detaliczni, wskaźnik niewypłacalności jest dużo wyższy i sięga 20 proc. Dla inwestorów szczególnie niekorzystne były lata 2014-2015, kiedy swoich papierów nie wykupiły takie firmy jak PCZ czy e-Kancelaria. Pierwsza ze spółek, prowadząca sieć prywatnych placówek medycznych, jak wynikało z oficjalnych informacji przekazywanych inwestorom jeszcze w I kwartale zeszłego roku, była dobrze prosperującym przedsiębiorstwem. Jednak w lipcu PCZ ogłosiła bankructwo, zostawiła po sobie niespłacone obligacje za ponad 60 mln zł. Działająca na rynku windykacyjnym e-Kancelaria nie wykupiła papierów o łącznej wartości 30 mln zł.

W pierwszym kwartale 2016 r. sytuacja wyglądała już znacznie lepiej – obligacji o wartości 3 mln zł nie wykupiła tylko jedna spółka, co było najlepszym wynikiem od trzech lat.

Rynek Catalyst oczyścił się już z najmniej wiarygodnych emitentów. Ale nawet w okresach bardzo dobrej gospodarczej koniunktury znajdą się firmy, które nie wykupią swoich obligacji – ostrzega Emil Szweda.

Większość obligacji sprzedawanych jest w emisjach prywatnych, czyli ofertach kierowanych do mniej niż 150 inwestorów. Żeby wziąć w nich udział, trzeba figurować w bazach danych biur maklerskich lub firm inwestycyjnych, które takie oferty organizują. Większość papierów nie trafia do obrotu na rynku Catalyst, nie są nigdzie rejestrowane i tym samym trudno oszacować, jaka ich część nie jest wykupywana.

Z fragmentarycznych informacji, które do nas docierają, można wnioskować, że w grupie papierów, które są poza obrotem na Catalyst, odsetek niespłacanych obligacji jest wyższy – ocenia Szweda.

Bez ratingów

Bezpieczeństwo na rynku obligacji byłoby na wyższym poziomie, gdyby spółki – przynajmniej te, które kierują swoją ofertę do inwestorów indywidualnych – zobowiązane były poddać emitowane papiery ocenie agencji ratingowej. Ale przepisy tego nie wymagają, a ocena agencji kosztuje – w przypadku Fitch, Moody’s i S&P, a więc trzech największych tego typu instytucji na świecie, chodzi o koszt rzędu 100 tys. euro rocznie za wydanie ratingu i jego monitoring. Działająca od dziewięciu lat lokalna, polska agencja EuroRating pobiera opłaty rzędu 15-30 tys.złotych rocznie. Przed dwoma laty swoją agencję ratingową, która po „wysoce konkurencyjnych cenach” miała oceniać wiarygodność kredytową małych i średnich spółek, powołała do życia Giełda Papierów Wartościowych, ale na razie nie rozpoczęła ona działalności.

Nie chodzi tylko o wysokość opłat. Skoro inwestorzy nie pytają o rating, a obligacje i tak się sprzedają, to firmy nie widzą potrzeby, żeby starać się o ocenę wiarygodności kredytowej – tłumaczy Emil Szweda.

Efekt jest taki, że na rynkach rozwiniętych 90 proc. emitentów posiada ocenę wiarygodności kredytowej, w Polsce jedynie około 10 proc. Jak udowodnił kryzys z lat 2008-2009, agencje ratingowe nie zawsze potrafią dobrze wywiązać się ze swoich obowiązków, ale ich ocena mimo wszystko stanowiłaby dla inwestorów ułatwienie w wyborze właściwych obligacji. A tak działają na nim po omacku.


Autor: Tomasz Jóźwik

Komentarze (11)
Dodająć komentarz, akceptujesz regulamin forum.
dodaj komentarz
 
fredstones
0 / 0 zgłoś

Geniune BG/SBLC for lease and purchase

fredstones , 6.11.2017, 22:59
We can help facilitate the financial service bank instrument SBLC /BG, We remain the best financial consulting company with years of experience in the international and local finance market. We have become the hallmark of excellent service in this industry with trusted and genuine FCA registered SBLC Providers who have truly succeeded in creating significant value for all clients and brokers involved in leasing or purchasing sblc . We issue from Top rated world Banks and also work with brokers and agents with 100% healthy commissions paid on every deal. Leasing SBLC : 4% +2% Purchasing SBLC : 32% +2% DESCRIPTION OF INSTRUMENTS: 1. Instrument: Bank Guarantee (BG/SBLC) 2. Total Face Value : Please inform us 3. Issuing Bank: HSBC, Barclays London or Deutsche Bank Frankfurt or any Top 25 WEB 4. Age: One Year, One Day 5. Leasing / Selling SBLC / BG 6. Delivery: SWIFT MT799/MT760. 7. Payment: MT-103. 8. Hard Copy: Bonded Courier within 7 banking days. All relevant business information will be provided upon request and we are ready to forward to you the DOA/CONTRACT of work once you inform us if you will be Leasing or Purchasing. Best Regards NAME;Fred Stones E MAIL;premiumfinanceserviceltd@gmail.com .skype:fredforrealasurance403
skomentuj odpowiedzi (0)
Dodająć komentarz, akceptujesz regulamin forum.
dodaj komentarz
 
MONIKA ZAJAC
0 / 0 zgłoś

pożyczka z CHARLY KERKIR

MONIKA ZAJAC , 8.11.2017, 11:12
Pozdrowienia dla wszystkich Nazywam się MONIKA ZAJAC Właśnie otrzymał kredyt w wysokości 30.000Zl w dużym francuskim przedsiębiorcą Nazywa się CHARLY KERKIR Jest to uczciwy i rozsądny człowiek z oryginalnymi dokumentami On zawsze dotrzymuje słowa Dzięki temu wielkiemu człowiekowi I rozwiązać wszystkie moje długi A teraz mam pokój serca I żyję moje spokojne życie sukę do CHARLY KERKIR Teraz jestem spokojny A ja Ci udostępniony Aby uzyskać więcej informacji Można kontakt poprzez email monikazajaac132@gmail.com Lub skontaktować się z kredytodawcą się do charlykerkir@gmail.com Jeśli nie potrzebują kredytu Proszę skontaktować się z rodziną Ale padło na właściwej osoby To pożyczkodawcy, a nie jak inni Dziękuję za uwagę Niech cię Bóg błogosławi
skomentuj odpowiedzi (0)
Dodająć komentarz, akceptujesz regulamin forum.
dodaj komentarz
 
MONIKA ZAJAC
0 / 0 zgłoś

pożyczka z CHARLY KERKIR

MONIKA ZAJAC , 8.11.2017, 11:14
Pozdrowienia dla wszystkich Nazywam się MONIKA ZAJAC Właśnie otrzymał kredyt w wysokości 30.000Zl w dużym francuskim przedsiębiorcą Nazywa się CHARLY KERKIR Jest to uczciwy i rozsądny człowiek z oryginalnymi dokumentami On zawsze dotrzymuje słowa Dzięki temu wielkiemu człowiekowi I rozwiązać wszystkie moje długi A teraz mam pokój serca I żyję moje spokojne życie sukę do CHARLY KERKIR Teraz jestem spokojny A ja Ci udostępniony Aby uzyskać więcej informacji Można kontakt poprzez email monikazajaac132@gmail.com Lub skontaktować się z kredytodawcą się do charlykerkir@gmail.com Jeśli nie potrzebują kredytu Proszę skontaktować się z rodziną Ale padło na właściwej osoby To pożyczkodawcy, a nie jak inni Dziękuję za uwagę Niech cię Bóg błogosławi
skomentuj odpowiedzi (0)
Dodająć komentarz, akceptujesz regulamin forum.
dodaj komentarz
 
Anela Belmiro
0 / 0 zgłoś

Jak dostałem moją pożyczkę

Anela Belmiro , 10.11.2017, 19:35
Dzień dobry wszystkim!!! Nazywam się Anela Belmiro, z Portugalii, 3 tygodnie temu, szukałem pożyczki na opłacenie operacji mojej córki, z powodu desperacji dostałem się w ręce różnych oszustów, którzy udawali pożyczkodawców. Obiecują mi udzielić pożyczki, ale nigdy tego nie zrobili. Straciłem ostatnie oszczędności rodzinne i było to w sumie 5000 €. Aż do zeszłego tygodnia pielęgniarka w szpitalu, w której moja córka została przyjęta, wprowadziła mnie do JOAN NORMA LOAN COMPANY (joannormaloancompany@gmail.com) przez Internet, nigdy nie wierzyłem, że wciąż istnieje prawna i prawna firma na całym świecie, więc poszedłem do sieci i zobaczyłem zeznania innych ludzi z różnych krajów, w jaki sposób ta Spółka pożyczkowa pomogła im uzyskać pożyczkę, więc skontaktowałem się ze Spółką i złożyłem wniosek o 40 000 EUR, w ciągu mniej niż 24 godzin otrzymałem kwotę pożyczki na moje konto. Czy potrzebujesz pilnie pożyczki? uprzejmie i szybko skontaktować się z firmą za pilną pożyczkę, a także być świadkiem, tak jak ja, skontaktuj się z jej e-mail: joannormaloancompany@gmail.com
skomentuj odpowiedzi (0)
Dodająć komentarz, akceptujesz regulamin forum.
dodaj komentarz
 
Anela Belmiro
0 / 0 zgłoś

jak mam pożyczkę

Anela Belmiro , 11.11.2017, 16:49
Dzień dobry wszystkim!!! Nazywam się Anela Belmiro, z Polski, 3 tygodnie temu, szukałem pożyczki na opłacenie operacji mojej córki, z powodu desperacji dostałem się w ręce różnych oszustów, którzy udawali pożyczkodawców. Obiecują mi udzielić pożyczki, ale nigdy tego nie zrobili. Straciłem ostatnie oszczędności rodzinne i było to w sumie 5000 €. Aż do zeszłego tygodnia pielęgniarka w szpitalu, w której moja córka została przyjęta, wprowadziła mnie do JOAN NORMA LOAN COMPANY (joannormaloancompany@gmail.com) przez Internet, nigdy nie wierzyłem, że wciąż istnieje prawna i prawna firma na całym świecie, więc poszedłem do sieci i zobaczyłem zeznania innych ludzi z różnych krajów, w jaki sposób ta Spółka pożyczkowa pomogła im uzyskać pożyczkę, więc skontaktowałem się ze Spółką i złożyłem wniosek o 40 000 EUR, w ciągu mniej niż 24 godzin otrzymałem kwotę pożyczki na moje konto. Czy potrzebujesz pilnie pożyczki? uprzejmie i szybko skontaktować się z firmą za pilną pożyczkę, a także być świadkiem, tak jak ja, skontaktuj się z jej e-mail: joannormaloancompany@gmail.com
skomentuj odpowiedzi (0)
Dodająć komentarz, akceptujesz regulamin forum.
dodaj komentarz
 
donpeterautomobile@gmail.com
0 / 0 zgłoś

BLANK ATM CARD OFFER

donpeterautomobile@gmail.com , 12.11.2017, 10:53
Mam już zaprogramowaną i zapełnioną kartę bankomatową wypłacić maksymalnie 5 000 USD dziennie za maksymalnie 30 dni przez (wesleymarkhackers@gmail.com). Jestem bardzo szczęśliwy z tego powodu, ponieważ w zeszłym tygodniu dostałem mój i użyłem go, aby zdobyć 150 000 $. Wesley mark Hackers daje z karty tylko po to, aby pomóc biednym i potrzebującym, chociaż jest to nielegalne, ale to jest coś miłego, a on RÓWNIEŻ DAJE POŻYCZKI W STOPNIU 2%. weź swoje od wesley mark Hackers już dziś! Po prostu wyślij e-mail na (wesleymarkhackers@gmail.com) lub watsapp +16315383658
skomentuj odpowiedzi (0)
Dodająć komentarz, akceptujesz regulamin forum.
dodaj komentarz
 
Mrs.Emilia Fedorcakova
0 / 0 zgłoś

bdsfn.com@gmail.com

Mrs.Emilia Fedorcakova , 12.11.2017, 18:15
Getting a legitimate loan have always been a huge problem To clients who have financial problem and need solution to it. The issue of credit and collateral are something that clients are always worried about when seeking a loan from a legitimate lender. But.. we have made that difference in the lending industry. We can arrange for a loan from the range of $5,500. to $500,000.as low as 1% interest Kindly respond immediately to this email: bdsfn.com@gmail.com Our Services Include the Following Debt Consolidation cond Mortgage Business Loans Personal Loans Family loan International Loans Loan for any kinds E.T.C No social security and no credit check, 100% Guarantee. All you have to do is let us know exactly what you want and we will surely make your dream come true. (LEND UP LOAN ). says YES when your banks say NO. Lastly, we fund small scale loan firm, intermediaries, small scale financial institutions for we have unlimited capital. For further details to go about procuring a loan contact us, Kindly respond immediately to this email: bdsfn.com@gmail.com Email : bdsfn.com@gmail.com Emaill: anatiliatextileltd@gmail.com Best Regards. Mrs.Emilia Fedorcakova
skomentuj odpowiedzi (0)
Dodająć komentarz, akceptujesz regulamin forum.
dodaj komentarz
 
Laura Silos
0 / 0 zgłoś

Czy potrzebujesz pożyczki ???

Laura Silos , 12.11.2017, 22:39
Witajcie, moi dobrzy ludzie z Warszawy, nazywam się silosami Laury i przyjechałem stąd w Polsce, chcę zaświadczyć o tym, co zrobiła pani Stella dla mnie i mojej rodziny, mieszkam w Warszawie, aw zeszłym tygodniu mój dom się zepsuł, a potem ja Będę potrzebował pilnej pożyczki na remont moich budynków, więc przeszukuję stronę i zobaczyłem post, który został wysłany przez Barbrę, jak ona dostała pożyczkę w wysokości 85 000 euro, więc dostaję połączenie z panią Stellą i złożyłem wniosek o pożyczkę 60 000,00 euro na remont moich budynków i wreszcie otrzymałem pożyczkę w wysokości 60 000,00 euro bez żadnego stresu, a ja dostałem pożyczkę w ciągu 40 minut i chcę powiedzieć moim dobrym ludziom z Warszawy, że Stella jest prawdziwa, więc każdy ma problemy finansowe powinienem połączyć się z panią Stellą pod linkiem poniżej {mrsstellareneloanfirm1@gmail.com} i zapewniam, że pani Stella jest prawdziwa i nie ma wątpliwości, a teraz ja i moja rodzina nie zaczynamy żyć w spokojnym zwycięstwie i sukcesie i nawiązać kontakt z panią Stellą Stella i załatw swój własny problem za darmo, a tutaj w pani Stella, więc moi dobrzy ludzie z Warszawy pozostają w kontakcie i niech Bóg błogosławi nasz kraj, ponieważ jeśli jest jakaś dobra osoba, która pomoże nam wszystkim, co będzie panią Stellą i jesteśmy wolni od biedy, jesteśmy wolni od głodu i dostaniemy pochodnie ze Stellą Niech Bóg błogosławi i ja tu czekam na twoje własne świadectwo, tak samo jak moje i sukces dla ciebie wszystkich moich dobrych ludzi w Warszawie Polska. Niech ci Bóg błogosławi wszystkich, kocham was wszystkich. Laura Silos
skomentuj odpowiedzi (0)
Dodająć komentarz, akceptujesz regulamin forum.
dodaj komentarz
 
janice
0 / 0 zgłoś

investment company

janice , 13.11.2017, 10:11
Nazywam się janice Albert, mieszkam tu w USA, chcę dziękuję panu Johnie Williamowi za pomoc w zdobyciu mojego Pożyczka, potrzebowałem pożyczki właśnie dzisiaj natknąłem się mu, więc powiedział mi, że w ciągu najbliższych 3 godzin, że ja dostanie moją pożyczkę i ku mojemu największemu zaskoczeniu dostałem moja pożyczka, a teraz ja i moja rodzina jesteśmy szczęśliwi i dobrze się z nim skontaktować przez e-mail za pośrednictwem: johnloanfirm2@gmail.com
skomentuj odpowiedzi (0)
Dodająć komentarz, akceptujesz regulamin forum.
dodaj komentarz
 
info
0 / 0 zgłoś

Mark Moel Loan House

info , 13.11.2017, 13:36
Oferujemy kredyty prywatne, komercyjne i osobiste o bardzo niskim rocznym oprocentowaniu wynoszącym zaledwie 2% w okresie rocznym do 50 lat w dowolnym miejscu na świecie. Oferujemy pożyczki o wartości od 5 000 do 100 milionów euro. Nasze pożyczki są dobrze ubezpieczone, ponieważ maksymalne bezpieczeństwo jest naszym priorytetem. Czy tracisz w nocy sen, martwiąc się, jak uzyskać prawowitego pożyczkodawcę? Czy gryzisz paznokcie szybko? Zamiast uderzać w ciebie, skontaktuj się teraz z Mark Home Loan (Loan Services), specjalistami, którzy pomagają powstrzymać złą historię kredytową, aby znaleźć rozwiązanie, że zwycięstwo jest naszą misją. E-mail: Info.newspring.kredit@gmail.com Wnioskodawcy muszą wypełnić formularz wniosku po otrzymaniu pożyczki: POŻYCZKA FORMULARZA APLIKACYJNEGO Twoje imię i nazwisko * Twój e-mail * Twój numer telefonu * Twój adres * Twoje miasto * Stan / Prowincja * kraj * Seks * Data urodzenia * Masz konto? * Złożyłeś już wcześniej wniosek? * Potrzebna kwota pożyczki * Długość pożyczki * Cel pożyczki * Czy ubiegasz się w jakiejkolwiek firmie pożyczkowej przed * Wyślij mi zeskanowaną kopię swojego dokumentu tożsamości: * E-mail pożyczkodawcy: Info.newspring.kredit@gmail.com pozdrowienia, PanMark Moel. Info.newspring.kredit@gmail.com
skomentuj odpowiedzi (1)
Dodająć komentarz, akceptujesz regulamin forum.
dodaj komentarz
 
oceanfinance459@gmail.com
0 / 0 zgłoś

Garantiertes Darlehen Angebot ...... Jetzt bewerben

oceanfinance459@gmail.com , 6.12.2017, 23:29
Czy potrzebujesz pożyczki? Jeśli tak! Skontaktuj się z Ocean Finance and Mortgages Limited ® dla małych i dużych pożyczek. Udzielamy pożyczki w wysokości 2% stopy procentowej. Skontaktuj się z nami dzisiaj przez e-mail pod adresem: oceanfinance459@gmail.com. Podajemy również pożyczki od (5000 funtów) od tysiąca funtów do (100 000 000 funtów) milionów funtów dla osób i firm, kredyt jest otwarty dla wszystkich bez względu na narodowość lub możesz skontaktować się z nami poprzez facebook facebook.com/Armaninice03.
skomentuj odpowiedzi (0)
Dodająć komentarz, akceptujesz regulamin forum.
dodaj komentarz
 
 
 

Zaloguj się, by uzyskać dostęp do unikatowych treści oraz cotygodniowego newslettera z informacjami na temat najnowszego wydania

Zarejestruj się | Zapomniałem hasła

Szanowny Czytelniku

Chcielibyśmy poinformować Cię o przetwarzaniu Twoich danych osobowych oraz zasadach, na jakich będzie się to odbywało po dniu 25 maja 2018 r., zgodnie z instrukcjami, o których mowa poniżej.

Od 25 maja 2018 r. zaczęło obowiązywać Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2016/679 z dnia 27 kwietnia 2016 r. w sprawie ochrony osób fizycznych w związku z przetwarzaniem danych osobowych i w sprawie swobodnego przepływu takich danych oraz uchylenia dyrektywy 95/46/WE (określane w skrócie również jako „RODO”, „ORODO”, „GDPR” lub „Ogólne Rozporządzenie o Ochronie Danych”). RODO obowiązywać będzie w identycznym zakresie we wszystkich krajach Unii Europejskiej, w tym także w Polsce, i wprowadza wiele zmian w zasadach regulujących przetwarzanie danych osobowych, które będą miały wpływ na wiele dziedzin życia, w tym na korzystanie z usług internetowych. Przed przejściem do serwisu naszym celem jest zapoznanie Cię ze szczegółami stosowanych przez nas technologii oraz przepisami, które niebawem wejdą w życie, tak aby dać Ci szeroką wiedzę i bezpieczeństwo korzystania z naszych serwisów internetowych Prosimy Cię o zapoznanie się z podstawowymi informacjami.

Co to są dane osobowe?

Podczas korzystania z naszych usług internetowych Twoje dane osobowe mogą być zapisywane w plikach cookies lub podobnych technologiach, instalowanych przez nas lub naszych Zaufanych Partnerów na naszych stronach i urządzeniach do zbierania i przetwarzania danych osobowych w celu udostępniania personalizowanych treści i reklam, bezpieczeństwa oraz analizowania ruchu na naszych stronach.

Kto będzie administratorem Twoich danych osobowych?

Administratorami Twoich danych osobowych będzie Fratria sp. z o.o., a także nasi Zaufani Partnerzy, tj. firmy i inne podmioty, z którymi współpracujemy przede wszystkim w zakresie marketingowym. Listę Zaufanych Partnerów możesz sprawdzić w każdym momencie pod niniejszym linkiem „Zaufani Partnerzy”.

Po co są nam potrzebne Twoje dane?

Aby dostosować reklamy do Twoich potrzeb i zainteresowań, zapewnić Ci większe bezpieczeństwo usług oraz dokonywać pomiarów, które pozwalają nam ciągle udoskonalać oferowane przez nas usługi.

Twoje uprawnienia

Zgodnie z RODO przysługują Ci następujące uprawnienia wobec Twoich danych osobowych i ich przetwarzania przez nas i Zaufanych Partnerów. Jeśli udzieliłeś zgody na przetwarzanie danych, możesz ją w każdej chwili wycofać. Przysługuje Ci również prawo żądania dostępu do Twoich danych osobowych, ich sprostowania, usunięcia lub ograniczenia przetwarzania, prawo do przeniesienia danych, wyrażenia sprzeciwu wobec przetwarzania danych oraz prawo do wniesienia skargi do organu nadzorczego – GIODO. Uprawnienia powyższe przysługują także w przypadku prawidłowego przetwarzania danych przez administratora.

Zgoda

Wyrażenie przez Ciebie zgody jest dobrowolne. W każdym momencie możesz również edytować swoje preferencje w zakresie udzielonej zgody, w tym nawet wycofać ją całkowicie, klikając w ustawienia zaawansowane lub wyrażając zgodę i przechodząc na naszą stronę polityki prywatności. Każde przetwarzanie Twoich danych musi być oparte na właściwej, zgodnej z obowiązującymi przepisami, podstawie prawnej. Podstawą prawną przetwarzania Twoich danych osobowych w celu świadczenia usług, w tym dopasowywania ich do Twoich zainteresowań, analizowania ich i udoskonalania oraz zapewniania ich bezpieczeństwa, jest niezbędność do wykonania umów o ich świadczenie (tymi umowami są zazwyczaj regulaminy lub podobne dokumenty dostępne w usługach, z których korzystasz na naszych stronach internetowych). Jeśli chcesz się zgodzić na przetwarzanie przez Fratrię sp. z o.o. i jej Zaufanych Partnerów Twoich danych osobowych zebranych w związku z korzystaniem przez Ciebie z naszych stron i aplikacji internetowych, w tym ich przetwarzanie w plikach cookies itp. instalowanych na Twoich urządzeniach i odczytywanych z tych plików danych, możesz w łatwy sposób wyrazić tę zgodę, klikając w przycisk „Zgadzam się i przechodzę do serwisu”. Jeśli nie chcesz wyrazić opisanej wyżej zgody lub ograniczyć jej zakres, prosimy o kliknięcie w „Ustawienia zaawansowane”. Wyrażenie zgody jest dobrowolne. Dodatkowe informacje dotyczące przetwarzania danych osobowych oraz przysługujących Ci uprawnień przeczytasz na „Polityce prywatności”.

×

Ustawienia zaawansowane

Aby dostosować reklamy i treści do Twoich potrzeb i zainteresowań, zapewnić Ci większe bezpieczeństwo usług oraz dokonywać pomiarów, które pozwalają nam ciągle udoskonalać oferowane przez nas usługi, podczas korzystania z naszych usług internetowych Twoje dane osobowe mogą być zapisywane w plikach cookies lub podobnych technologiach instalowanych przez nas lub naszych Zaufanych Partnerów na naszych stronach i urządzeniach do zbierania i przetwarzania danych osobowych.

Aktywna zgoda

Zgadzam się na przechowywanie w moim urządzeniu plików cookies, jak też na przetwarzanie w celach marketingowych, w tym profilowanie, moich danych osobowych pozostawianych w ramach korzystania oferowanych przez Wydawnictwo Fratria sp. z o.o. oraz zaufanych partnerów usług Wydawnictwa. Wyrażam zgodę na przetwarzanie danych w ramach korzystania z oferowanych przez Wydawnictwo Fratria zaufanych partnerów usług. Pamiętaj, że wyrażenie zgody jest dobrowolne.

Dodatkowe informacje dotyczące przetwarzania danych osobowych oraz przysługujących Ci uprawnień przeczytasz na Polityce prywatności.