Słodko-gorzkie rekordy

opublikowano: 31 października 2017
Słodko-gorzkie rekordy
fot. Freeimages

Sierpień 2017 r. miał dla branży inwestycyjnej w Polsce symboliczne znaczenie – po raz pierwszy w historii aktywa klasycznych funduszy inwestycyjnych przekroczyły 150 mld zł.

Niemal dwukrotnie większe są przy uwzględnieniu tzw. funduszy niedetalicznych, ale są to w olbrzymiej większości wehikuły inwestycyjne służące optymalizacji podatkowej, a nie zarabianiu na rynkach kapitałowych. Kwota ta na pozór wygląda dumnie, ale jej wydźwięk zmieniają dwa fakty. Po pierwsze, Polacy posiadają już 2 bln oszczędności, co oznacza, że udział funduszy w całości nie jest wysoki. Po drugie, poprzednie rekordy pochodzą z października 2007 r., a zatem na rynku funduszy mieliśmy w pewnym sensie do czynienia ze straconą dekadą (nowe szczyty aktywów zobaczyliśmy dopiero w lutym).

Zarówno za wcześniejsze przyrosty aktywów, jak i ich późniejszy olbrzymi spadek odpowiada przede wszystkim warszawska giełda. W 2007 r. zgromadzone w funduszach akcji polskich środki przekraczały 41 mld zł, półtora roku później spadły do 9 mld zł i już nigdy się nie odbudowały. Obecnie wynoszą 18,6 mld zł, co w praktyce oznacza, że klienci wypłacali z nich środki - uniwersalne fundusze akcji polskich zarobiły od tamtej pory przeciętnie 126%, a skupione na małych i średnich spółkach aż 166%.

Żeby pobić szczyty z czasu ówczesnej szalonej hossy, branża musiała przejść głęboką metamorfozę. Polskie TFI dostarczyły w ciągu ostatniej dekady ponad dwukrotnie większą ilość strategii (wzrost liczby funduszy z niecałych 300 do około 700), ale walczą z potężną konkurencją. W instytucji takiej jak Dom Inwestycyjny Xelion sp. z o.o. klienci mają już dostęp do produktów największych światowych graczy, takich jak BlackRock, Franklin Templeton, Goldman Sachs, Schroders. Dziesięć lat temu ich oferta była w Polsce właściwie niedostępna.

O tym, które z Towarzystw okazały się zwycięzcami ostatnich 10 lat, zadecydowały przede wszystkim dynamicznie rozwijające się segmenty funduszy niezależnych od koniunktury giełdowej. Niemal od zera powstała grupa produktów absolutnej stopy zwrotu tworzonych na wzór amerykańskich słynnych funduszy hedgingowych. Łącznie zgromadziły one już niemal 15 mld zł, obiecując klientom regularne stopy zwrotu na poziomie 3-8%. Zamożni klienci oczekują znacznie większego niż niegdyś bezpieczeństwa, przez co aktywa funduszy dłużnych i pieniężnych rozrosły się niemal pięciokrotnie, do prawie 80 mld zł. Jest to przede wszystkim zasługa dynamicznie rozwijającego się rynku polskich obligacji korporacyjnych, dzięki którym fundusze mogą zarabiać więcej niż lokaty przy bardzo umiarkowanym ryzyku.

Mnogość i różnorodność produktów wzmaga znaczenie profesjonalnego doradztwa, które przechodzi swoje własne metamorfozy, wynikające ze wzrostu znaczenia analiz ilościowych w procesie profesjonalnej budowy portfeli, postępu technologicznego (rosnące oczekiwania klientów w zakresie narzędzi umożliwiających im prosty i intuicyjny nadzór nad swoimi środkami i wynikami) czy zmian regulacyjnych. Wyższa jakość tych usług i ich niższe koszty idą w parze z rosnącą dostępnością – profesjonalne doradztwo nie jest obecnie czymś zastrzeżonym dla osób niezwykle zamożnych, ale właściwie jest w zasięgu każdego, kto odpowiedzialnie gromadzi nadwyżki finansowe z myślą o emeryturze, której za 10-20 lat nie będzie zapewniał w wystarczającej wysokości system powszechnych ubezpieczeń. Na razie odsetek takich osób pozostaje w Polsce niepokojąco niski, ale ostatnie trendy wskazują, że w kolejnych latach może dojść do przełamania w tym zakresie, podobnie jak doszło do niego w ubiegłym roku na GPW. W tym kontekście jestem gotowy pokusić się o prognozę, że za kolejną dekadę rynek funduszy powiększy się co najmniej dwukrotnie, a produkty akcyjne powrócą na należne im miejsce.

Kamil Cisowski, Dyrektor Zespołu Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego Dom Inwestycyjny Xelion

Komentarze (0)
Dodająć komentarz, akceptujesz regulamin forum.
dodaj komentarz
 
 

obecnie brak komentarzy, zapraszamy do komentowania.

 

Zaloguj się, by uzyskać dostęp do unikatowych treści oraz cotygodniowego newslettera z informacjami na temat najnowszego wydania

Zarejestruj się | Zapomniałem hasła

Szanowny Czytelniku

Chcielibyśmy poinformować Cię o przetwarzaniu Twoich danych osobowych oraz zasadach, na jakich będzie się to odbywało po dniu 25 maja 2018 r., zgodnie z instrukcjami, o których mowa poniżej.

Od 25 maja 2018 r. zaczęło obowiązywać Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2016/679 z dnia 27 kwietnia 2016 r. w sprawie ochrony osób fizycznych w związku z przetwarzaniem danych osobowych i w sprawie swobodnego przepływu takich danych oraz uchylenia dyrektywy 95/46/WE (określane w skrócie również jako „RODO”, „ORODO”, „GDPR” lub „Ogólne Rozporządzenie o Ochronie Danych”). RODO obowiązywać będzie w identycznym zakresie we wszystkich krajach Unii Europejskiej, w tym także w Polsce, i wprowadza wiele zmian w zasadach regulujących przetwarzanie danych osobowych, które będą miały wpływ na wiele dziedzin życia, w tym na korzystanie z usług internetowych. Przed przejściem do serwisu naszym celem jest zapoznanie Cię ze szczegółami stosowanych przez nas technologii oraz przepisami, które niebawem wejdą w życie, tak aby dać Ci szeroką wiedzę i bezpieczeństwo korzystania z naszych serwisów internetowych Prosimy Cię o zapoznanie się z podstawowymi informacjami.

Co to są dane osobowe?

Podczas korzystania z naszych usług internetowych Twoje dane osobowe mogą być zapisywane w plikach cookies lub podobnych technologiach, instalowanych przez nas lub naszych Zaufanych Partnerów na naszych stronach i urządzeniach do zbierania i przetwarzania danych osobowych w celu udostępniania personalizowanych treści i reklam, bezpieczeństwa oraz analizowania ruchu na naszych stronach.

Kto będzie administratorem Twoich danych osobowych?

Administratorami Twoich danych osobowych będzie Fratria sp. z o.o., a także nasi Zaufani Partnerzy, tj. firmy i inne podmioty, z którymi współpracujemy przede wszystkim w zakresie marketingowym. Listę Zaufanych Partnerów możesz sprawdzić w każdym momencie pod niniejszym linkiem „Zaufani Partnerzy”.

Po co są nam potrzebne Twoje dane?

Aby dostosować reklamy do Twoich potrzeb i zainteresowań, zapewnić Ci większe bezpieczeństwo usług oraz dokonywać pomiarów, które pozwalają nam ciągle udoskonalać oferowane przez nas usługi.

Twoje uprawnienia

Zgodnie z RODO przysługują Ci następujące uprawnienia wobec Twoich danych osobowych i ich przetwarzania przez nas i Zaufanych Partnerów. Jeśli udzieliłeś zgody na przetwarzanie danych, możesz ją w każdej chwili wycofać. Przysługuje Ci również prawo żądania dostępu do Twoich danych osobowych, ich sprostowania, usunięcia lub ograniczenia przetwarzania, prawo do przeniesienia danych, wyrażenia sprzeciwu wobec przetwarzania danych oraz prawo do wniesienia skargi do organu nadzorczego – GIODO. Uprawnienia powyższe przysługują także w przypadku prawidłowego przetwarzania danych przez administratora.

Zgoda

Wyrażenie przez Ciebie zgody jest dobrowolne. W każdym momencie możesz również edytować swoje preferencje w zakresie udzielonej zgody, w tym nawet wycofać ją całkowicie, klikając w ustawienia zaawansowane lub wyrażając zgodę i przechodząc na naszą stronę polityki prywatności. Każde przetwarzanie Twoich danych musi być oparte na właściwej, zgodnej z obowiązującymi przepisami, podstawie prawnej. Podstawą prawną przetwarzania Twoich danych osobowych w celu świadczenia usług, w tym dopasowywania ich do Twoich zainteresowań, analizowania ich i udoskonalania oraz zapewniania ich bezpieczeństwa, jest niezbędność do wykonania umów o ich świadczenie (tymi umowami są zazwyczaj regulaminy lub podobne dokumenty dostępne w usługach, z których korzystasz na naszych stronach internetowych). Jeśli chcesz się zgodzić na przetwarzanie przez Fratrię sp. z o.o. i jej Zaufanych Partnerów Twoich danych osobowych zebranych w związku z korzystaniem przez Ciebie z naszych stron i aplikacji internetowych, w tym ich przetwarzanie w plikach cookies itp. instalowanych na Twoich urządzeniach i odczytywanych z tych plików danych, możesz w łatwy sposób wyrazić tę zgodę, klikając w przycisk „Zgadzam się i przechodzę do serwisu”. Jeśli nie chcesz wyrazić opisanej wyżej zgody lub ograniczyć jej zakres, prosimy o kliknięcie w „Ustawienia zaawansowane”. Wyrażenie zgody jest dobrowolne. Dodatkowe informacje dotyczące przetwarzania danych osobowych oraz przysługujących Ci uprawnień przeczytasz na „Polityce prywatności”.

×

Ustawienia zaawansowane

Aby dostosować reklamy i treści do Twoich potrzeb i zainteresowań, zapewnić Ci większe bezpieczeństwo usług oraz dokonywać pomiarów, które pozwalają nam ciągle udoskonalać oferowane przez nas usługi, podczas korzystania z naszych usług internetowych Twoje dane osobowe mogą być zapisywane w plikach cookies lub podobnych technologiach instalowanych przez nas lub naszych Zaufanych Partnerów na naszych stronach i urządzeniach do zbierania i przetwarzania danych osobowych.

Aktywna zgoda

Zgadzam się na przechowywanie w moim urządzeniu plików cookies, jak też na przetwarzanie w celach marketingowych, w tym profilowanie, moich danych osobowych pozostawianych w ramach korzystania oferowanych przez Wydawnictwo Fratria sp. z o.o. oraz zaufanych partnerów usług Wydawnictwa. Wyrażam zgodę na przetwarzanie danych w ramach korzystania z oferowanych przez Wydawnictwo Fratria zaufanych partnerów usług. Pamiętaj, że wyrażenie zgody jest dobrowolne.

Dodatkowe informacje dotyczące przetwarzania danych osobowych oraz przysługujących Ci uprawnień przeczytasz na Polityce prywatności.