Wahający się dolar

opublikowano: 12 stycznia 2018
Wahający się dolar lupa lupa
fot. Freeimages

Grudzień dla amerykańskiej waluty nie był zbyt łaskawy. Dynamiczne wzrosty eurodolara zatrzymały się w okolicach wrześniowych maksimów, tworząc średnioterminową formację podwójnego szczytu. Mijający tydzień wydaje się potwierdzać, że mimo wszystko presja na słabszego dolara pozostaje nadal bardzo silna

Podczas środowej sesji na rynku pojawiła się informacja z Chin sugerująca, jakoby Chińczycy mieli zaprzestać kupowania amerykańskich obligacji, za posiadane rezerwy. I chociaż, jak się później okazało, plotka została zdementowana, a eurodolar zwrócił się w kierunku porannych poziomów cenowych, pewnego rodzaju niesmak na rynku pozostał. Z jednej strony Państwo Środka jest na podobnej pozycji co Stany Zjednoczone – ponad 30% rezerw jest bowiem zgromadzonych właśnie w amerykańskich papierach skarbowych. Ewentualny spadek ich wartości pociągnąłby za sobą wartość chińskich rezerw. I chociaż presja Chin na słabsze ekonomicznie kraje, by rozliczać się w juanie jest coraz większa, proces „zdobywania zasięgu” i coraz szersze uniezależnienie się od Stanów Zjednoczonych będzie trwał bardzo długo. Dlatego też to co się wydarzyło w środę należy interpretować raczej w kategoriach próby. Z dużym prawdopodobieństwem Chińczycy chcieli przekonać się czy informacja odbije się echem, chociażby w Białym Domu. Gdyby jednak analizować ją na chłodno, szybko uznalibyśmy, że gdyby była prawdziwa to eurodolar nie straciłby 0,5% na wartości, ale zdecydowanie więcej. Aczkolwiek pokazuje to, że w dalszym ciągu mamy do czynienia z sytuacją, w której każdy argument do tego by osłabić „zielonego” jest przez inwestorów wykorzystywany.

Drugi impuls osłabienia pojawił się w czwartek, gdy światło dzienne ujrzały zapiski z ostatniego posiedzenia Rady Prezesów Europejskiego Banku Centralnego. Przedstawiciele władzy monetarnej w Europie stwierdzili, że są gotowi do tego, aby zmienić wkrótce wytyczne polityki pieniężnej, by lepiej dostosować ją do coraz silniejszego wzrostu gospodarczego. Opinia, wg której rozpoczęcie komunikacji zmian powinno mieć miejsce na początku bieżącego roku, była przez członków gremium szeroko akceptowana. Mocny impuls umocnienia euro wynikał więc przede wszystkim z tego, że jeszcze na poprzednim posiedzeniu, takie stanowisko nie uzyskałoby szerokiego poparcia. Tym sposobem EURUSD w popołudniowych godzinach handlu pokonał 1,204 i zmierzał w kierunku tegorocznych szczytów. To potwierdza stawianą przez nas kilka miesięcy temu hipotezę, wg której każda najmniejsza sugestia zmiany nastawienia do polityki monetarnej w EBC będzie umacniać lokalną walutę.

W naszej opinii oczekiwania co do tegorocznych podwyżek w Stanach Zjednoczonych z dużym prawdopodobieństwem nie powinny się zaostrzyć. Uważamy bowiem, że to Europa ma w tej chwili większą szansę na bardziej dynamiczną poprawę obrazu makroekonomicznego niż Stany Zjednoczone, chociaż nie wykluczamy sytuacji, w której słaby dolar doda dodatkowego paliwa gospodarce za oceanem i spowoduje inflację. Aczkolwiek to raczej pieśń dalszej przyszłości niż kwestia nadchodzących kilku miesięcy. Poza tym trudno oczekiwać, aby w obecnej sytuacji dane makroekonomiczne w Stanach Zjednoczonych z dotychczasowym impetem okazywały się pozytywnym zaskoczeniem. Citigroup Economic Surprise Index jest bowiem najwyżej od początku 2012 roku. Uwzględniając powyższe, ten tydzień dodał nam następnych argumentów, utwierdzających nas, że eurodolar powinien w tym roku dalej zmierzać na północ, otwierając drogę do dalszych wzrostów na rynku towarowych i w krajach emerging markets – przynajmniej w perspektywie następnych kilku miesięcy.

Szymon Juszczyk, Zarządzający Portfelami, RDM Wealth Management

Komentarze (0)
Dodająć komentarz, akceptujesz regulamin forum.
dodaj komentarz
 
 

obecnie brak komentarzy, zapraszamy do komentowania.

 

Zaloguj się, by uzyskać dostęp do unikatowych treści oraz cotygodniowego newslettera z informacjami na temat najnowszego wydania

Zarejestruj się | Zapomniałem hasła

Szanowny Czytelniku

Chcielibyśmy poinformować Cię o przetwarzaniu Twoich danych osobowych oraz zasadach, na jakich będzie się to odbywało po dniu 25 maja 2018 r., zgodnie z instrukcjami, o których mowa poniżej.

Od 25 maja 2018 r. zaczęło obowiązywać Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2016/679 z dnia 27 kwietnia 2016 r. w sprawie ochrony osób fizycznych w związku z przetwarzaniem danych osobowych i w sprawie swobodnego przepływu takich danych oraz uchylenia dyrektywy 95/46/WE (określane w skrócie również jako „RODO”, „ORODO”, „GDPR” lub „Ogólne Rozporządzenie o Ochronie Danych”). RODO obowiązywać będzie w identycznym zakresie we wszystkich krajach Unii Europejskiej, w tym także w Polsce, i wprowadza wiele zmian w zasadach regulujących przetwarzanie danych osobowych, które będą miały wpływ na wiele dziedzin życia, w tym na korzystanie z usług internetowych. Przed przejściem do serwisu naszym celem jest zapoznanie Cię ze szczegółami stosowanych przez nas technologii oraz przepisami, które niebawem wejdą w życie, tak aby dać Ci szeroką wiedzę i bezpieczeństwo korzystania z naszych serwisów internetowych Prosimy Cię o zapoznanie się z podstawowymi informacjami.

Co to są dane osobowe?

Podczas korzystania z naszych usług internetowych Twoje dane osobowe mogą być zapisywane w plikach cookies lub podobnych technologiach, instalowanych przez nas lub naszych Zaufanych Partnerów na naszych stronach i urządzeniach do zbierania i przetwarzania danych osobowych w celu udostępniania personalizowanych treści i reklam, bezpieczeństwa oraz analizowania ruchu na naszych stronach.

Kto będzie administratorem Twoich danych osobowych?

Administratorami Twoich danych osobowych będzie Fratria sp. z o.o., a także nasi Zaufani Partnerzy, tj. firmy i inne podmioty, z którymi współpracujemy przede wszystkim w zakresie marketingowym. Listę Zaufanych Partnerów możesz sprawdzić w każdym momencie pod niniejszym linkiem „Zaufani Partnerzy”.

Po co są nam potrzebne Twoje dane?

Aby dostosować reklamy do Twoich potrzeb i zainteresowań, zapewnić Ci większe bezpieczeństwo usług oraz dokonywać pomiarów, które pozwalają nam ciągle udoskonalać oferowane przez nas usługi.

Twoje uprawnienia

Zgodnie z RODO przysługują Ci następujące uprawnienia wobec Twoich danych osobowych i ich przetwarzania przez nas i Zaufanych Partnerów. Jeśli udzieliłeś zgody na przetwarzanie danych, możesz ją w każdej chwili wycofać. Przysługuje Ci również prawo żądania dostępu do Twoich danych osobowych, ich sprostowania, usunięcia lub ograniczenia przetwarzania, prawo do przeniesienia danych, wyrażenia sprzeciwu wobec przetwarzania danych oraz prawo do wniesienia skargi do organu nadzorczego – GIODO. Uprawnienia powyższe przysługują także w przypadku prawidłowego przetwarzania danych przez administratora.

Zgoda

Wyrażenie przez Ciebie zgody jest dobrowolne. W każdym momencie możesz również edytować swoje preferencje w zakresie udzielonej zgody, w tym nawet wycofać ją całkowicie, klikając w ustawienia zaawansowane lub wyrażając zgodę i przechodząc na naszą stronę polityki prywatności. Każde przetwarzanie Twoich danych musi być oparte na właściwej, zgodnej z obowiązującymi przepisami, podstawie prawnej. Podstawą prawną przetwarzania Twoich danych osobowych w celu świadczenia usług, w tym dopasowywania ich do Twoich zainteresowań, analizowania ich i udoskonalania oraz zapewniania ich bezpieczeństwa, jest niezbędność do wykonania umów o ich świadczenie (tymi umowami są zazwyczaj regulaminy lub podobne dokumenty dostępne w usługach, z których korzystasz na naszych stronach internetowych). Jeśli chcesz się zgodzić na przetwarzanie przez Fratrię sp. z o.o. i jej Zaufanych Partnerów Twoich danych osobowych zebranych w związku z korzystaniem przez Ciebie z naszych stron i aplikacji internetowych, w tym ich przetwarzanie w plikach cookies itp. instalowanych na Twoich urządzeniach i odczytywanych z tych plików danych, możesz w łatwy sposób wyrazić tę zgodę, klikając w przycisk „Zgadzam się i przechodzę do serwisu”. Jeśli nie chcesz wyrazić opisanej wyżej zgody lub ograniczyć jej zakres, prosimy o kliknięcie w „Ustawienia zaawansowane”. Wyrażenie zgody jest dobrowolne. Dodatkowe informacje dotyczące przetwarzania danych osobowych oraz przysługujących Ci uprawnień przeczytasz na „Polityce prywatności”.

×

Ustawienia zaawansowane

Aby dostosować reklamy i treści do Twoich potrzeb i zainteresowań, zapewnić Ci większe bezpieczeństwo usług oraz dokonywać pomiarów, które pozwalają nam ciągle udoskonalać oferowane przez nas usługi, podczas korzystania z naszych usług internetowych Twoje dane osobowe mogą być zapisywane w plikach cookies lub podobnych technologiach instalowanych przez nas lub naszych Zaufanych Partnerów na naszych stronach i urządzeniach do zbierania i przetwarzania danych osobowych.

Aktywna zgoda

Zgadzam się na przechowywanie w moim urządzeniu plików cookies, jak też na przetwarzanie w celach marketingowych, w tym profilowanie, moich danych osobowych pozostawianych w ramach korzystania oferowanych przez Wydawnictwo Fratria sp. z o.o. oraz zaufanych partnerów usług Wydawnictwa. Wyrażam zgodę na przetwarzanie danych w ramach korzystania z oferowanych przez Wydawnictwo Fratria zaufanych partnerów usług. Pamiętaj, że wyrażenie zgody jest dobrowolne.

Dodatkowe informacje dotyczące przetwarzania danych osobowych oraz przysługujących Ci uprawnień przeczytasz na Polityce prywatności.