FTSE Russell: Polska w ekstraklasie

opublikowano: 21 września 2018
FTSE Russell: Polska w ekstraklasie lupa lupa
fot.

Utyskiwania nad polskim rynkiem kapitałowym nie mają końca. Jednak FTSE Russell ma o nim bardzo dobrą opinię – ocenia w „Gazecie Bankowej” Stanisław Koczot.

Agencja FTSE Russell, należąca do grupy London Stock Exchange, dała temu wyraz rok temu, kiedy przeniosła Polskę z kategorii zaawansowanych rynków wschodzących (Advanced Emerging Markets) do grupy rynków rozwiniętych (Developed Markets). FTSE Russell to ważna instytucja dla globalnego rynku finansowego. Z indeksami FTSE Russell porównują swoje wyniki zarządzający aktywami i banki inwestycyjne, wykorzystywane są one do tworzenia funduszy inwestycyjnych czy instrumentów pochodnych opartych na indeksach.

Decyzja agencji dotycząca Polski wchodzi w życie właśnie teraz, 21 września 2018 r.

Eksperci rynkowi mieli rok na jej przeanalizowanie, co oczywiście robili bardzo starannie. Analizy były zgodne co do jednego – pod względem wizerunkowym, decyzja agencji ma dla polskiego rynku pozytywne znaczenie. Jeżeli natomiast chodzi o efekty krótkoterminowe, opinie się różnią, i to w wielu kwestiach zasadniczo.

O ile udział Polski w indeksie rynków rozwijających się był stosunkowo duży (1,57 proc., co plasowało nas w środku stawki, przed Chile i Turcją, a tuż za Indonezją i Filipinami), o tyle w grupie gospodarek rozwiniętych znajdziemy się niżej (nasz udział ma wynieść 0,154 proc.). Oznacza to, że zainteresowanie zagranicznych funduszy polskimi aktywami obserwującymi rynki rozwinięte może być mniejsze. Po prostu w gronie takich tuzów, jak USA, Niemcy, Wielka Brytania czy Francja analitycy zapewne będą nam poświęcać mniej uwagi.

Kolejna kwestia: nasz awans jest w pewnym sensie „połowiczny”, bo druga licząca się w świecie agencja, MSCI – spółka banku inwestycyjnego Morgan Stanley, pozostawiła nas w kategorii emerging markets. A dla inwestorów MSCI liczy się bardziej – mniej czy bardziej słusznie – niż FTSE Russell. MSCI, jeżeli przesuną nas do wyższej kategorii (MSCI World), to zrobią to (jak się spekuluje) nie wcześniej niż za 2-3 lata.
Jednym słowem, Polska będzie jedną nogą w kategorii rynków rozwiniętych, a drugą – rozwijających się. Jak w tej sytuacji zachowają się inwestorzy? W zależności od tego, z jakiego indeksu korzystają. Jeżeli z FTSE Russell, będą musieli przebudować swoje portfele. I całkiem możliwe, że już to robią.

Odpływ kapitału z naszego rynku akcji – widoczny już od pewnego czasu - może świadczyć o tym, że bardziej aktywne fundusze już zareagowały na decyzje FTSE. Całkiem możliwe, że to one stoją za wyprzedażą naszych akcji, przygotowując grunt pod wrześniowe przetasowania. We wrześniu do akcji powinny ruszyć fundusze pasywne, ETF-y. Jesień zapowiada się więc gorąca.

Jak będzie wyglądał krajobraz po burzy? Powinno się wypogodzić, i to bardzo, bo zmiana wyjdzie nam na dobre: nowa kategoria, w jakiej znajdzie się Polska, jest bardziej odporna na globalne niepokoje, na przykład na zawirowania na rynku tureckim, inwestorzy traktują ją z większym zaufaniem niż emerging markets.

Do tego nowa klasyfikacja FTSE Russell otworzy nasz rynek kapitałowy na wielkie fundusze, które z zasady omijały rynki wschodzące. Czy skorzystają z tego tylko największe polskie firmy? Niekoniecznie, ponieważ przeklasyfikowanie Polski do rynkowej ekstraklasy oznacza, że w obszarze zainteresowania globalnych graczy znajdą się nie tylko spółki giełdowe. Fundusze inwestujące na rynkach rozwiniętych idą o wiele szerszą ławą, wchodzą w obszary związane z private equity czy fuzji i przejęć (M&A). Większe zaufanie, jakie zapewnił nam dzięki swojej zmianie FTSE Russell, dotyczy całego polskiego rynku kapitałowego, nie tylko giełdy.

Jednym słowem, agencja wystawiła nam bardzo dobre świadectwo. Wbrew krajowemu dzieleniu włosa na czworo, utyskiwaniu rodzimych (i zagranicznych) czarnowidzów, biadoleniu nad kondycją naszej giełdy, FTSE Russell dał nam zielone światło. Agencja, która bardzo sumiennie badała polski rynek (na jej liście obserwacyjnej byliśmy od 2011 r.), a swoja ocenę oparła na twardych i bezkompromisowych kryteriach, powiedziała globalnym graczom, że nasz rynek kapitałowy ma wysoki poziom, wspierany przez stały rozwój gospodarczy kraju.

Wygląda na to, że Londyn ma o naszym rynku lepsze wyobrażenie niż my sami.

Stanisław Koczot, zastępca redaktora naczelnego „Gazety Bankowej”


Więcej informacji i komentarzy o światowej i polskiej gospodarce i sektorze finansowym znajdziesz w bieżącym wydaniu „Gazety Bankowej” - do kupienia w kioskach i salonach prasowych. 

„Gazeta Bankowa” dostępna jest także jako e-wydanie, także na iOS i Android – szczegóły na http://www.gb.pl/e-wydanie-gb.html

Komentarze (0)
Dodająć komentarz, akceptujesz regulamin forum.
dodaj komentarz
 
 

obecnie brak komentarzy, zapraszamy do komentowania.

 

Zaloguj się, by uzyskać dostęp do unikatowych treści oraz cotygodniowego newslettera z informacjami na temat najnowszego wydania

Zarejestruj się | Zapomniałem hasła

Szanowny Czytelniku

Chcielibyśmy poinformować Cię o przetwarzaniu Twoich danych osobowych oraz zasadach, na jakich będzie się to odbywało po dniu 25 maja 2018 r., zgodnie z instrukcjami, o których mowa poniżej.

Od 25 maja 2018 r. zaczęło obowiązywać Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2016/679 z dnia 27 kwietnia 2016 r. w sprawie ochrony osób fizycznych w związku z przetwarzaniem danych osobowych i w sprawie swobodnego przepływu takich danych oraz uchylenia dyrektywy 95/46/WE (określane w skrócie również jako „RODO”, „ORODO”, „GDPR” lub „Ogólne Rozporządzenie o Ochronie Danych”). RODO obowiązywać będzie w identycznym zakresie we wszystkich krajach Unii Europejskiej, w tym także w Polsce, i wprowadza wiele zmian w zasadach regulujących przetwarzanie danych osobowych, które będą miały wpływ na wiele dziedzin życia, w tym na korzystanie z usług internetowych. Przed przejściem do serwisu naszym celem jest zapoznanie Cię ze szczegółami stosowanych przez nas technologii oraz przepisami, które niebawem wejdą w życie, tak aby dać Ci szeroką wiedzę i bezpieczeństwo korzystania z naszych serwisów internetowych Prosimy Cię o zapoznanie się z podstawowymi informacjami.

Co to są dane osobowe?

Podczas korzystania z naszych usług internetowych Twoje dane osobowe mogą być zapisywane w plikach cookies lub podobnych technologiach, instalowanych przez nas lub naszych Zaufanych Partnerów na naszych stronach i urządzeniach do zbierania i przetwarzania danych osobowych w celu udostępniania personalizowanych treści i reklam, bezpieczeństwa oraz analizowania ruchu na naszych stronach.

Kto będzie administratorem Twoich danych osobowych?

Administratorami Twoich danych osobowych będzie Fratria sp. z o.o., a także nasi Zaufani Partnerzy, tj. firmy i inne podmioty, z którymi współpracujemy przede wszystkim w zakresie marketingowym. Listę Zaufanych Partnerów możesz sprawdzić w każdym momencie pod niniejszym linkiem „Zaufani Partnerzy”.

Po co są nam potrzebne Twoje dane?

Aby dostosować reklamy do Twoich potrzeb i zainteresowań, zapewnić Ci większe bezpieczeństwo usług oraz dokonywać pomiarów, które pozwalają nam ciągle udoskonalać oferowane przez nas usługi.

Twoje uprawnienia

Zgodnie z RODO przysługują Ci następujące uprawnienia wobec Twoich danych osobowych i ich przetwarzania przez nas i Zaufanych Partnerów. Jeśli udzieliłeś zgody na przetwarzanie danych, możesz ją w każdej chwili wycofać. Przysługuje Ci również prawo żądania dostępu do Twoich danych osobowych, ich sprostowania, usunięcia lub ograniczenia przetwarzania, prawo do przeniesienia danych, wyrażenia sprzeciwu wobec przetwarzania danych oraz prawo do wniesienia skargi do organu nadzorczego – GIODO. Uprawnienia powyższe przysługują także w przypadku prawidłowego przetwarzania danych przez administratora.

Zgoda

Wyrażenie przez Ciebie zgody jest dobrowolne. W każdym momencie możesz również edytować swoje preferencje w zakresie udzielonej zgody, w tym nawet wycofać ją całkowicie, klikając w ustawienia zaawansowane lub wyrażając zgodę i przechodząc na naszą stronę polityki prywatności. Każde przetwarzanie Twoich danych musi być oparte na właściwej, zgodnej z obowiązującymi przepisami, podstawie prawnej. Podstawą prawną przetwarzania Twoich danych osobowych w celu świadczenia usług, w tym dopasowywania ich do Twoich zainteresowań, analizowania ich i udoskonalania oraz zapewniania ich bezpieczeństwa, jest niezbędność do wykonania umów o ich świadczenie (tymi umowami są zazwyczaj regulaminy lub podobne dokumenty dostępne w usługach, z których korzystasz na naszych stronach internetowych). Jeśli chcesz się zgodzić na przetwarzanie przez Fratrię sp. z o.o. i jej Zaufanych Partnerów Twoich danych osobowych zebranych w związku z korzystaniem przez Ciebie z naszych stron i aplikacji internetowych, w tym ich przetwarzanie w plikach cookies itp. instalowanych na Twoich urządzeniach i odczytywanych z tych plików danych, możesz w łatwy sposób wyrazić tę zgodę, klikając w przycisk „Zgadzam się i przechodzę do serwisu”. Jeśli nie chcesz wyrazić opisanej wyżej zgody lub ograniczyć jej zakres, prosimy o kliknięcie w „Ustawienia zaawansowane”. Wyrażenie zgody jest dobrowolne. Dodatkowe informacje dotyczące przetwarzania danych osobowych oraz przysługujących Ci uprawnień przeczytasz na „Polityce prywatności”.

×

Ustawienia zaawansowane

Aby dostosować reklamy i treści do Twoich potrzeb i zainteresowań, zapewnić Ci większe bezpieczeństwo usług oraz dokonywać pomiarów, które pozwalają nam ciągle udoskonalać oferowane przez nas usługi, podczas korzystania z naszych usług internetowych Twoje dane osobowe mogą być zapisywane w plikach cookies lub podobnych technologiach instalowanych przez nas lub naszych Zaufanych Partnerów na naszych stronach i urządzeniach do zbierania i przetwarzania danych osobowych.

Aktywna zgoda

Zgadzam się na przechowywanie w moim urządzeniu plików cookies, jak też na przetwarzanie w celach marketingowych, w tym profilowanie, moich danych osobowych pozostawianych w ramach korzystania oferowanych przez Wydawnictwo Fratria sp. z o.o. oraz zaufanych partnerów usług Wydawnictwa. Wyrażam zgodę na przetwarzanie danych w ramach korzystania z oferowanych przez Wydawnictwo Fratria zaufanych partnerów usług. Pamiętaj, że wyrażenie zgody jest dobrowolne.

Dodatkowe informacje dotyczące przetwarzania danych osobowych oraz przysługujących Ci uprawnień przeczytasz na Polityce prywatności.