Funt słabnie w obliczu niepewności

opublikowano: 2 kwietnia 2019
Funt słabnie w obliczu niepewności lupa lupa

Najgorzej radzącą sobie walutą G10 w ubiegłym tygodniu był funt brytyjski, który tracił nawet w parze z względnie słabym złotym.

Odrzucenie przez brytyjski parlament wszystkich alternatywnych scenariuszy Brexitu podczas tzw. głosowania orientacyjnego, jak i późniejsza, trzecia już odmowa przyjęcia Withdrawal Agreement doprowadziła w zeszłym tygodniu do znacznej deprecjacji funta. Szterling w relacji do dolara amerykańskiego osłabił się o ok. 1,5%. Tym samym funt brytyjski okazał się najgorzej radzącą sobie walutą G10 ubiegłego tygodnia.

Tymczasem ożywienia doświadczyła lira turecka. Prezydent Turcji, Recep Erdogan, zdołał wpłynąć na rynek offshore liry, co pozwoliło na ustabilizowanie kursu waluty Turcji akurat na czas wyborów samorządowych. Dalsze losy TRY są trudne do przewidzenia, aczkolwiek dramatyczny spadek poziomu rezerw walutowych banku centralnego nie wróży walucie szczególnie dobrze.

Kalendarz ekonomiczny w nadchodzącym tygodniu rozpoczął się od silnej noty – indeksy aktywności biznesowej PMI w Chinach zdecydowanie przebiły oczekiwania konsensusu. Po dzisiejszych rozczarowujących danych o inflacji w strefie euro, w czwartek zainteresują nas „minutki” z ostatniego spotkania decyzyjnego EBC. Z kolei w piątek szykujemy się na publikację danych z amerykańskiego rynku pracy. Jeżeli raport pokaże silne tempo wzrostu wynagrodzeń, w USA może dojść do odwrócenia dotychczasowego wzrostu cen obligacji skarbowych, który obserwowaliśmy od czasu ostatniego spotkania Rezerwy Federalnej.

PLN
W ubiegłym tygodniu polski złoty reagował głównie na zmiany na głównych parach.

Co tyczy się informacji z Polski: w ostatnim czasie są one raczej pozytywne. W ubiegłym tygodniu na plus zaskoczyła inflacja CPI w marcu. Na początku bieżącego z kolei niespodziewanie wzrósł indeks PMI dla przemysłu Polski – pomimo bardzo wyraźnego pogorszenia sytuacji w Niemczech – rzucając raczej dobre światło na sytuację w kraju, nawet pomimo tego, że indeks znajduje się poniżej poziomu wyznaczającego ekspansję sektora. W kontekście ubiegłego tygodnia warto również zwrócić uwagę na decyzję agencji Fitch, która podtrzymała ocenę i perspektywę ratingu Polski na niezmienionym poziomie prezentując również dość wyważony komunikat.

W tym tygodniu uwagę warto zwrócić przede wszystkim na środowe spotkanie Rady Polityki Pieniężnej. Oczywiście nikt nie oczekuje zmiany stóp procentowych. Jednak istotne jest to, jak Rada zapatruje się na perspektywy inflacji w kontekście jej ostatniego wzrostu.

GBP
W minionym tygodniu brytyjski parlament nie był w stanie dojść do porozumienia co do jakiegokolwiek alternatywnego scenariusza dotyczącego Brexitu. Co do jednej rzeczy Izba Gmin jest jednak zgodna – sprzeciwia się porozumieniu Theresy May, które w minionym tygodniu zostało po raz trzeci odrzucone w głosowaniu Izby Gmin. Jeśli nic się nie zmieni, 12 kwietnia dojdzie do Brexitu bez umowy. Naszym zdaniem jest to jednak mało prawdopodobny obrót zdarzeń. Podtrzymujemy stanowisko, że najpewniej dojdzie do zdecydowanego wydłużenia okresu poprzedzającego Brexit. Długie wydłużenie powinno pozwolić na przygotowanie rozwiązania, które będzie w stanie otrzymać zdecydowane poparcie polityczne w Wielkiej Brytanii – być może będzie to wymagało przeprowadzenia kolejnych wyborów parlamentarnych.

Jednym z kluczowych wydarzeń nadchodzącego tygodnia jest tzw. głosowanie orientacyjne w Izbie Gmin, podczas którego po raz kolejny posłowie rozważą alternatywne scenariusze Brexitu. Celem procedury jest znalezienie choćby jednego scenariusza, który nie zostanie odrzucony znaczną większością głosów niższej izby parlamentu. Niemniej, należy spodziewać się zwiększonej zmienności funta do momentu, kiedy wniosek o kolejne wydłużenie wejścia w życie artykułu 50 nie zostanie wystosowany przez Wielką Brytanię i zaakceptowany przez pozostałe kraje UE.

EUR
Odczyty danych makro ze strefy euro z ubiegłego tygodnia były nieco bardziej optymistyczne w porównaniu z poprzedzającym tygodniem, kiedy to zdecydowanie rozczarowały dane o aktywności w przemyśle. Dobrze radziła sobie sprzedaż detaliczna w Niemczech, w górę poszły też szacunki dynamiki poprzedzających okresów. Niemniej, „gołębia” retoryka Europejskiego Banku Centralnego ograniczyła szanse na aprecjację wspólnej europejskiej waluty. Tym samym euro znajdowało się w dolnej części dotychczasowego korytarza wahań w relacji do dolara amerykańskiego. Na początku tego tygodnia mocno rozczarowały dane o inflacji, bazowa dynamika cen spadła do poziomu 0,8% w ujęciu rocznym. Oprócz nich, w tym tygodniu warto będzie obserwować czwartkowe „minutki” z ostatniego spotkania EBC, które doprowadziło do wyprzedaży wspólnej waluty.

USD
Publikowane w ubiegłym tygodniu dane makroekonomiczne z USA w ujęciu ogólnym okazały się nieco słabsze niż oczekiwał konsensus. Było to jednak zbyt mało, żeby w jakikolwiek istotny sposób zmienić perspektywy gospodarcze Stanów Zjednoczonych. Oczekujemy, że piątkowa publikacja danych z amerykańskiego rynku pracy ponownie zyska na znaczeniu jako najważniejsza publikacja makro miesiąca. Zwłaszcza kontynuacja dotychczasowego trendu wzrostowego w wynagrodzeniach, w połączeniu z wysokim wskaźnikiem kreacji miejsc pracy, mogłaby wreszcie zakończyć wyraźny wzrost cen globalnych obligacji rządowych.

Autor: Enrique Diaz-Alvarez, Ebury

Komentarze (0)
Dodająć komentarz, akceptujesz regulamin forum.
dodaj komentarz
 
 

obecnie brak komentarzy, zapraszamy do komentowania.

 

Zaloguj się, by uzyskać dostęp do unikatowych treści oraz cotygodniowego newslettera z informacjami na temat najnowszego wydania

Zarejestruj się | Zapomniałem hasła

Szanowny Czytelniku

Chcielibyśmy poinformować Cię o przetwarzaniu Twoich danych osobowych oraz zasadach, na jakich będzie się to odbywało po dniu 25 maja 2018 r., zgodnie z instrukcjami, o których mowa poniżej.

Od 25 maja 2018 r. zaczęło obowiązywać Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2016/679 z dnia 27 kwietnia 2016 r. w sprawie ochrony osób fizycznych w związku z przetwarzaniem danych osobowych i w sprawie swobodnego przepływu takich danych oraz uchylenia dyrektywy 95/46/WE (określane w skrócie również jako „RODO”, „ORODO”, „GDPR” lub „Ogólne Rozporządzenie o Ochronie Danych”). RODO obowiązywać będzie w identycznym zakresie we wszystkich krajach Unii Europejskiej, w tym także w Polsce, i wprowadza wiele zmian w zasadach regulujących przetwarzanie danych osobowych, które będą miały wpływ na wiele dziedzin życia, w tym na korzystanie z usług internetowych. Przed przejściem do serwisu naszym celem jest zapoznanie Cię ze szczegółami stosowanych przez nas technologii oraz przepisami, które niebawem wejdą w życie, tak aby dać Ci szeroką wiedzę i bezpieczeństwo korzystania z naszych serwisów internetowych Prosimy Cię o zapoznanie się z podstawowymi informacjami.

Co to są dane osobowe?

Podczas korzystania z naszych usług internetowych Twoje dane osobowe mogą być zapisywane w plikach cookies lub podobnych technologiach, instalowanych przez nas lub naszych Zaufanych Partnerów na naszych stronach i urządzeniach do zbierania i przetwarzania danych osobowych w celu udostępniania personalizowanych treści i reklam, bezpieczeństwa oraz analizowania ruchu na naszych stronach.

Kto będzie administratorem Twoich danych osobowych?

Administratorami Twoich danych osobowych będzie Fratria sp. z o.o., a także nasi Zaufani Partnerzy, tj. firmy i inne podmioty, z którymi współpracujemy przede wszystkim w zakresie marketingowym. Listę Zaufanych Partnerów możesz sprawdzić w każdym momencie pod niniejszym linkiem „Zaufani Partnerzy”.

Po co są nam potrzebne Twoje dane?

Aby dostosować reklamy do Twoich potrzeb i zainteresowań, zapewnić Ci większe bezpieczeństwo usług oraz dokonywać pomiarów, które pozwalają nam ciągle udoskonalać oferowane przez nas usługi.

Twoje uprawnienia

Zgodnie z RODO przysługują Ci następujące uprawnienia wobec Twoich danych osobowych i ich przetwarzania przez nas i Zaufanych Partnerów. Jeśli udzieliłeś zgody na przetwarzanie danych, możesz ją w każdej chwili wycofać. Przysługuje Ci również prawo żądania dostępu do Twoich danych osobowych, ich sprostowania, usunięcia lub ograniczenia przetwarzania, prawo do przeniesienia danych, wyrażenia sprzeciwu wobec przetwarzania danych oraz prawo do wniesienia skargi do organu nadzorczego – GIODO. Uprawnienia powyższe przysługują także w przypadku prawidłowego przetwarzania danych przez administratora.

Zgoda

Wyrażenie przez Ciebie zgody jest dobrowolne. W każdym momencie możesz również edytować swoje preferencje w zakresie udzielonej zgody, w tym nawet wycofać ją całkowicie, klikając w ustawienia zaawansowane lub wyrażając zgodę i przechodząc na naszą stronę polityki prywatności. Każde przetwarzanie Twoich danych musi być oparte na właściwej, zgodnej z obowiązującymi przepisami, podstawie prawnej. Podstawą prawną przetwarzania Twoich danych osobowych w celu świadczenia usług, w tym dopasowywania ich do Twoich zainteresowań, analizowania ich i udoskonalania oraz zapewniania ich bezpieczeństwa, jest niezbędność do wykonania umów o ich świadczenie (tymi umowami są zazwyczaj regulaminy lub podobne dokumenty dostępne w usługach, z których korzystasz na naszych stronach internetowych). Jeśli chcesz się zgodzić na przetwarzanie przez Fratrię sp. z o.o. i jej Zaufanych Partnerów Twoich danych osobowych zebranych w związku z korzystaniem przez Ciebie z naszych stron i aplikacji internetowych, w tym ich przetwarzanie w plikach cookies itp. instalowanych na Twoich urządzeniach i odczytywanych z tych plików danych, możesz w łatwy sposób wyrazić tę zgodę, klikając w przycisk „Zgadzam się i przechodzę do serwisu”. Jeśli nie chcesz wyrazić opisanej wyżej zgody lub ograniczyć jej zakres, prosimy o kliknięcie w „Ustawienia zaawansowane”. Wyrażenie zgody jest dobrowolne. Dodatkowe informacje dotyczące przetwarzania danych osobowych oraz przysługujących Ci uprawnień przeczytasz na „Polityce prywatności”.

×

Ustawienia zaawansowane

Aby dostosować reklamy i treści do Twoich potrzeb i zainteresowań, zapewnić Ci większe bezpieczeństwo usług oraz dokonywać pomiarów, które pozwalają nam ciągle udoskonalać oferowane przez nas usługi, podczas korzystania z naszych usług internetowych Twoje dane osobowe mogą być zapisywane w plikach cookies lub podobnych technologiach instalowanych przez nas lub naszych Zaufanych Partnerów na naszych stronach i urządzeniach do zbierania i przetwarzania danych osobowych.

Aktywna zgoda

Zgadzam się na przechowywanie w moim urządzeniu plików cookies, jak też na przetwarzanie w celach marketingowych, w tym profilowanie, moich danych osobowych pozostawianych w ramach korzystania oferowanych przez Wydawnictwo Fratria sp. z o.o. oraz zaufanych partnerów usług Wydawnictwa. Wyrażam zgodę na przetwarzanie danych w ramach korzystania z oferowanych przez Wydawnictwo Fratria zaufanych partnerów usług. Pamiętaj, że wyrażenie zgody jest dobrowolne.

Dodatkowe informacje dotyczące przetwarzania danych osobowych oraz przysługujących Ci uprawnień przeczytasz na Polityce prywatności.