Inflacja w USA w obliczu upadku SVB

opublikowano: 15 marca 2023
Inflacja w USA w obliczu upadku SVB lupa lupa
fot. Pixabay

Inflacja w USA wyhamowała z 6,4 do 6,0 proc. rok do roku. Wzrost ceny w lutym był najniższy od września 2021 r. i zgodny z prognozami. Inwestorzy przez palce patrzą na minimalnie silniejszy od szacunków, półprocentowy miesięczny wzrost inflacji bazowej pokazujący, że presja cenowa w amerykańskiej gospodarce zachowuje impet.

Wywołane przez bankructwo Silicon Valley Banki obawy o stabilność finansową i strach przed kryzysem bankowym zepchnęły dane (zarówno z rynku pracy, jak i dzisiejsze, inflacyjne) na daleki plan. Dla Fed istotne jest tylko to, jak kształtować będzie się ryzyko rozlewania się upadku SVB na inne instytucje.

W ubiegłą środę inwestorzy przypisywali ponad 70-proc. prawdopodobieństwo podwyżce stóp procentowych w USA o 50 pb. Docelowy poziom dla kosztu pieniądza widziano już niemal na pułapie 6 proc. Do takiej wyceny windującej kurs dolara furtkę uchylił szef Rezerwy Federalnej. Jerome Powell podczas cyklicznego półrocznego sprawozdania w Kongresie stwierdził, że w przypadku, gdy dane będą to uzasadniać, możliwy jest powrót FOMC do bardziej agresywnego zacieśniania. Wszystko miały rozstrzygnąć piątkowy raport z rynku pracy oraz dzisiejsze odczyty inflacji.

Upadek Silicon Valley Bank i wstrząsy wtórne na rynkach finansowych z hukiem zatrzasnęły furtkę do mocnej podwyżki. Wśród inwestorów wygasa wiara w jakiekolwiek dalsze podwyżki stóp procentowych. We wtorek rano prawdopodobieństwo podwyżki o 25 pb, do pułapu 4,75-5,00 proc., to ok. 70 proc. Rentowność amerykańskich dwuletnich obligacji zaliczyła największe tąpnięcie od drugiej połowy lat 80. XX w. Rynek przez moment wyceniał, że na koniec roku stopy powrócą poniżej 4,0 proc. To niemal 2 pkt proc. poniżej wyceny sprzed zaledwie kilku dni. Wtorkowe dane o inflacji zdecydowanie nie wystarczą, by ożywić nadzieje na mocny ruch w marcu i podnieść oczekiwania odnośnie do dalszych kroków Fed. W rezultacie kurs dolara, który obniżył się w tym tygodniu w kierunku 4,35 zł i jest około 10 groszy niżej niż zaledwie tydzień temu, może mieć przestrzeń do kontynuacji zniżek. Stanie się tak, jeśli EBC w czwartek pozostanie niewzruszony na turbulencje w sektorze bankowym, zgodnie z zapowiedziami podniesie stopę depozytową z 2,5 do 3,0 proc. i utrzyma ostrą retorykę.

Bartosz Sawicki, analityk Cinkciarz.pl

Komentarze (0)
Dodająć komentarz, akceptujesz regulamin forum.
dodaj komentarz
 
 

obecnie brak komentarzy, zapraszamy do komentowania.

 

Zaloguj się, by uzyskać dostęp do unikatowych treści oraz cotygodniowego newslettera z informacjami na temat najnowszego wydania

Zarejestruj się | Zapomniałem hasła